本周政策要闻与点评：(1)央行副行长苏宁：下半年不会规模控制；微调一直在进行；(2)银监会发布实施新资本协议相关指引意见征求稿；(3)银监会发布《关于进一步加强银行业金融机构与机构客户交易衍生产品风险管理的通知》。

　　本周宏观和行业动态与点评：(1)7月新增信贷约在5000亿元左右；(2)三季度票据融资迎来到期高峰；(3)银行间交叉持有次级债可能将打折计入；(4)传中小银行资本充足率调至12%非硬性要求；(5)银行提高二套房贷门槛；(6)央行本周净投放330亿元人民币。

　　上市银行一周动向：(1)工行管理企业年金个人账户近600万户；(2)建行再发200亿元次级债；(3)上海携手建行、阿里巴巴建6000万信贷“风险池”；(4)中行将以近100亿元人民币参股京沪高铁公司；(5)

　　中行首推投资组合市场风险预测产品；(6)中行携手海关总署试行加工贸易银行保证金台账电子化；(7)参与IFC“全球贸易融资计划”；(8)浦发总资产排名挺进全球银行百强；(9)银监会批复同意兴业银行发行不超过100亿元次级债；(10)民生银行全面推出贵金属延期交易业务；(11)华夏银行09年中期净利润同比下降13.61%。

　　本周银行业最新评级1。本周研究报告：《货币政策转向稳健，银行仍具估值优势》；《限制银行发行次级债补充附属资本对银行负面影响有限》。

　　2。本周观点：

　　本周银行股跑输大盘3.1个百分点，与市场对监管层加强银行资本充足率要求和央行货币政策收缩的担心有关。我们认为无论是央行微调货币政策逐步转向稳健，还是银监会一系列旨在加强银行业风险防范与抵御能力的措施，当前背景下对银行盈利能力的负面影响并不大。积极的方面在于，货币政策转向稳健有利于银行净息差逐步回升，银监会强化风险管理也有利于银行资产质量提高，经济复苏和风控的加强有利于信贷成本降低。目前银行股仍具估值优势。从市场流动性来看，即使货币政策加强微调后，市场流动性会适当收紧，但仍会保持较为充裕。前期大规模新指数基金的成立，客观上仍将对银行板块有持续的资金支持。

　　个股方面，继续“长驻主线，游击辅线”的投资策略，主线包括深发展、浦发、兴业、交行、南京、工行；而辅线则指招行、民生、宁波等。此外，继续建议关注参股银行的上市公司，目前推荐南京高科，关注西水股份。

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