本周政策要闻与点评：(1)央行副行长苏宁：要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策；(2)银监会本周连续发布《固定资产贷款管理暂行办法》、《项目融资业务指引》和《流动资金贷款管理暂行办法(征求意见稿)》。

　　本周宏观和行业动态与点评：(1)央行《2009年二季度宏观经济形势分析》指出推动和制约信贷投放的因素；(2)7月新增信贷可能低于5000亿元；(3)四大行下半年信贷政策阵垒分明；(4)监管层“口谕”中小银行提升资本充足率；(5)银监会拟限制银行滥发次级债；(6)批发业务飙升倒逼，中资行伦敦突破零售困境；(7)央行本周净回笼520亿元人民币。

　　上市银行一周动向：(1)工行上半年人民币贷款新增8225亿；(2)工行组建工银澳门，获全功能银行牌照；(3)建行上半年人民币贷款新增7085亿元；(4)建行与南非最大金融集团FirstRand签约战略合作；(5)中行在英国启动房贷业务；(6)中行700亿授信支持华润公司；(7)中行在菲首推人民币现钞业务；(8)深发展澄清公告称10送6传闻无事实依据，参点评；(9)宁波银行中期业绩同比下降3.22%；(10)南京银行获批筹建昆山鹿城村镇银行；(11)北京银行欲设立金融租赁公司。

　　本周银行业最新评级1。本周研究报告：09年7月27日，《长期利于银行风险管理，短期抑制信贷过快增长—银监会<固定资产贷款管理办法>和<项目融资业务指引>点评》2。本周观点：本周市场经历了大幅剧烈的波动，银行股跑赢大盘3.1个百分点，我们认为这与银行业良好的基本面和相对于大盘偏低的估值有关。

　　维持对银行股增持评级：(1)央行货币政策逐步转向稳健，既有利于信贷的稳健增长，又有利于净息差的缓慢回升和信贷成本压力减轻；(2)下半年信贷增长放缓在预期之内，上半年新增的7.37万亿贷款已为全年的利息收入增长形成了强大支撑；(3)近期证监会大规模批复新的指数基金成立，客观上对于作为主要指数成分的银行板块有持续的资金支持；(4)银行股的相对估值优势仍然存在。这是因为虽然目前银行股09年动态PE、PB已经分别接近18倍、3倍，但时间进入下半年后，投资者目光将转向2010年，而2010年在经济复苏、净息差回升的预期下，银行业净利润增长有望达15-20%。

　　个股方面，继续“长驻主线，游击辅线”的投资策略，主线包括深发展、浦发、兴业、交行、南京、工行；而辅线则指招行、民生、宁波银行。另继续关注参股银行的上市公司，目前推荐南京高科，关注西水股份。

　　近期值得关注的是在出口回暖趋势下宁波银行、中国银行的股价表现

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