本周在沪深300上涨4.2%的背景下，券商行业超越指数，上涨6.47%，其中中信证券上涨7.4%，超越大盘与行业。但参股券商仅上涨3.27%，低于指数。

　　本周日均股票基金成交额创2007年530后的新高，达到3309亿元、环比增长9.9%。本周日均换手率2.97%、较上周上升0.17个百分点。

　　流通市值达到11.17万亿元、较上周上升3.3%。今年以来，日均股票基金成交额已达2073亿元，同比增长50.8%，换手率基本维持在2%-3%之间，但流通市值则上涨123%，成为交易水平大幅上涨的主要动力。

　　本周中国建筑完成IPO发行，募集资金501.6亿元。光大证券、神开股份、久其软件也于本周获得IPO批文，预计募集资金将超过90亿元。本周无定向增发发行。今年以来已IPO发行544亿元，已达去年全年的51.4%；发行家数为5家；发行速度呈明显加速趋势。本周共3家企业债完成发行，筹资额47亿元、环比增加18%。今年以来，共发行企业债2817亿元、已超过去年发行总额的16%。

　　华泰证券与国海证券本周推出新集合理财产品，分别为货币型与债券型产品。今年以来集合理财产品推出24家，已超出去年全年2家，成立规模达去年的87%，推出速度明显提升。

　　行业动态方面，周五，光大证券获IPO发行批文，IPO发行工作将随后展开。光大证券在业务规模、资本实力均位于行业前10，行业定位较高，且在资产管理等创新业务上具备较大的竞争优势。目前在市场气氛活跃，一级市场发行价格普遍偏高，且上市后仍有较大涨幅，我们推测这将推动光大获得较高的发行溢价，并对现有的上市券商提供较高的估值支撑。

　　投资策略方面，我们认为，目前大券商估值已具备明显优势、随着行情深入其弹性将明显增强、创新也将赋予更多的估值溢价，从历史经验来判断，大券商估值水平明显高于中小券商。这些都意味着在加速器加速的过程中，大券商将蕴含越来越大的投资机会。选股的排序是中信、广发三宝(成大、敖东和公用)以及海通。

　　参股券商组合：锦龙股份、大众交通、穗恒运以及亚泰集团。我们上周推荐的参股券商组合上涨5.28%，超越大盘涨幅，其中锦龙股份及大众交通分别上涨12.05%以及7.07%。锦龙股份为业绩对交易额弹性最大的公司之一，近期交易水平的快速上涨将推动公司业绩大幅提升。

　　而光大证券获IPO批文也为其唯一A股上市股东带来交易性机会

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