核心观点：

　　我们预期基础化工行业下半年将存在超额收益。

　　其基本逻辑是：当前化工产品价格处于低谷，需求较为低迷，由于市场的低预期，化工行业估值相对于大盘的溢价率处于历史低位水平；下半年下游需求将阶段性传导到化工行业，产品价格和利润会有反弹，带来盈利预期和估值的双重回升。

　　投资标的选择上，看好3种类型的公司：

　　首先是复苏先导型行业的公司，相应行业包括房地产相关的PVC和有机硅、汽车相关的改性塑料；纺织相关的染料助剂、粘胶、氨纶；农业相关的农药、钾肥和氮肥；

　　低碳经济受益公司

　　成长性子行业和高竞争壁垒公司

　　重点推荐公司：

　　新安股份、华鲁恒升、扬农化工、诺普信、浙江龙盛、德美化工、红宝丽、烟台万华、丹化科技、盐湖钾肥、金发科技、兴发集团、湖北宜化、中化国际、东华科技、英力特

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