总体观点:
通过对光伏行业的持续跟踪,我们认为,随着世界太阳能需求开始回暖,该行业将结束持续下滑的走势,逐步进入新的上升周期,行业拐点正在出现。
由于行业的产能过剩依然严重,上升周期的初期要经历“去库存”阶段,因此光伏组件及多晶硅的价格短期难以回升,但可以企稳。上升周期之初,企业将因增产而首先实现收入的增长,而利润率不会提升。
投资策略:多晶硅——拥渠道者为王:川投能源、乐山电力、岷江水电、南玻、通威股份、江苏阳光。光伏电池——向上游产业链延伸:天威保变、新南洋、航天机电..国际光伏需求开始回暖,中国受益种种迹象表明,世界光伏需求已经开始回暖,发展新能源已成为各国应对经济危机的手段——刺激投资和扩大就业。意大利、日本光伏需求在政策的刺激下回暖明显;德国的光伏需求已度过高速增长期而进入平稳增长期,德国开始加强海外的光伏投资;美国的光伏市场在奥巴马政府的新能源政策下,有望实现爆发增长。此外,中国海外光伏上市公司近期频频获得融资,也显示了市场回暖预期。