在今年下半年券商投资策略报告中，银行、电力、医药、房地产和钢铁最被看好。

　　文/《投资与理财》记者 张建锋

　　作为专业的研究机构，券商的投资策略报告对投资者具有重要的投资依据。截至7月6日，记者统计了已经公布的17家券商2009年下半年投资策略报告，发现银行、电力、医药、房地产和钢铁最被券商看好。

　　包括安信证券、中信证券、国泰君安、申银万国在内的10家券商，都对银行业青睐有加。今年以来经济形势朝着良性方向发展，信贷规模和流动性的增加摊薄了银行不良贷款率，去年末上市银行大幅计提贷款减值准备也为今年信贷成本处于低位奠定了良好基础。此外，净利息收益率将于下半年见底也是券商看好银行业的主要理由。中信建投表示，投预期银行业今年净利润增幅为8%左右，目前估值水平处于市场低端，维持对银行业的增持评级。他们看好的个股有工商银行(601398.SH)、浦发银行(600000.SH)、兴业银行(601166.SH)、北京银行(601169.SH)、宁波银行(002142.SZ)、南京银行(601009.SH)等。

　　电力行业也是券商热捧的行业，今年1-5月份发电量同比增幅分别为-11.80%、-5.90%、-1.32%、-3.50%和-2.67%，5月单月同比降幅收窄。从月度累计增速看，重工业前5月用电同比降幅从前4个月的8.62%缩窄至7.79%。从估值的角度来看，电力行业的估值优势逐渐明显。西南证券表示，目前全部A股的市净率为3.3倍的水平，而电力行业目前市净率为2.9倍，是仅有的几个估值洼地之一。进一步结合2009年电力行业的盈利预测，这个板块的估值优势就更加彰显：今年电力的市盈率预计只有20倍，相当程度上低于全部A股23-28倍的市盈率水平。综合申银万国、银河证券、东方证券、信达证券、广发证券等8家券商的报告来看，建议投资者关注近期有资产注入可能的国电电力(600795.SH)和股价偏低的长江电力(600900.SH)。

　　华泰证券、国泰君安、申银万国、平安证券、国信证券等券商，都看好医药行业。今年一季度，国内医药行业销售收入和利润总额同比分别为16%和19%。从全年分析，随着医改全面启动及8500亿元投资的到位，整个医药行业全年仍有望保持20%左右的增长。医药股相对于市场溢价水平已经下降，下半年走势有望强于大盘。恒瑞医药(600276.SH)、华兰生物(002007.SZ)、双鹭药业(002038.SZ)等一线股值得关注，同时投资者可关注具有重组并购题材概念的优质上市公司，如上实医药(600607.SH)、上海医药(600849.SH)等。

　　安信证券、中信证券等7家机构看好房地产行业。今年前5个月，房地产市场回暖程度远超预期，单月商品房销售面积和销售金额创新高、“地王”频现、投资性需求日益强烈，房地产市场显示出空前的繁荣。券商看好个股：主动管理周期的公司，包括金地集团(600383.SH)和保利地产(600048.SH)；资产型的公司，泛海建设(000046.SZ)、上实发展(600748.SH)、北京城建(600266.SH)和苏宁环球(000718.SZ)；深圳项目较多的公司，招商地产(000024.SZ)、华侨城(000069.SZ)和深振业(000006.SZ)。

　　中信建投、中信证券、东海证券、国元证券等7家券商则推荐钢铁行业。下半年地产等行业恢复，出口触底回升。目前，国内钢价总体上涨，5月，国内89家大中型钢厂实现赢利12.62亿元，行业盈利拐点显现。钢铁板块相对PB估值仍处于低位。象鞍钢股份(000898.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、西宁特钢(600117.SH)、马钢股份(600808.SH)和唐钢股份(000709.SZ)都是券商看好的香饽饽。

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