近日，两家景区类上市公司发布业绩预增减亏预告，以及两家景区类公司发布业绩修正公告，修正后业绩均好于之前的预计。

　　投资要点：

　　1。景区类上市公司纷纷发布业绩预告，均预增或修正好于预期。

　　2。业绩回升和向好主要来自国内旅游需求的恢复和增长

　　预告的几家公司业绩向好虽然各有具体的原因，但根本的原因在于上半年国内旅游需求相对旺盛，与08年屡遭自然灾害打击的行业形势相比，有了较好的恢复和增长。我国旅游业整体上处于上升势头，虽然受到金融危机的影响，我国国内旅游需求还是出现了较好的势头。09年一季度国内旅游人数同比增长9.4%，收入增长12.9%，出境游也增长5%左右，表明国内旅游需求依然强劲。国内旅游的快速发展使得国内游在旅游总收入中的比重逐步提高，09年一季度更达到了85%以上，真正成为旅游业发展的主要动力。

　　国内主要省份的国内游也出现了较好的增长势头，有可比统计的北京、四川、浙江、广东等省份的国内游均有不错的增长，并且四川、浙江的国内游收入增幅超过了人数的增幅，游客的消费水平并没有受到金融危机的影响而下降。

　　3。预计其他景区类上市公司业绩也将有不错的表现

　　景区类上市公司主要依赖国内旅游需求，基于国内旅游的回复和增长，以及成本费用的下降，我们预计其他的景区类上市公司的业绩也将会有较好的表现。距离客源市场较近的景区的表现会更好，比如长三角的黄山景区，中青旅的乌镇景区；靠近珠三角的桂林旅游、首旅股份的南山景区等。

　　4。下半年业绩面临不确定性

　　目前旅游上市公司仍处于业绩的恢复性增长阶段，不少企业还是处于亏损之中，业绩向好的企业大多是扭亏或者是减亏，大幅增长的企业尚不多，因此对业绩的增长不能过于乐观。受金融危机的冲击，国内旅游增长的动力减弱，行业增长的基础薄弱。另外甲型流感带来的冲击尚难准确预计，下半年旅游行业的业绩面临的压力较大

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