投资者报 (分析员 李静) 宏观经济是冷还是暖，发电量是一支精确的温度计。

　　6月，我国发电量由负转正，是经济企稳回升的又一强力支撑。据国家电力调度通信中心数据，6月全国发电量同比增长3.59%，实现发电量3093.28亿千瓦时。而在这之前的3~5月，发电量同比均为负增长，其中5月下旬一度下探至同比5.66%的降幅。

　　至于“转正”的原因，季节性因素的影响当然不能忽视。随着夏季高温天气的到来，用电高峰也随之而来，用电量增加并不意外。

　　而6月上、中、下旬发电量变化趋势也与这一因素吻合。6月上中下旬发电量增幅分别为-0.17%、3.8%、7%。这也成为悲观论者的重要说辞，认为6月的发电量仅仅是天气的影响，并不具可持续性，很难据此认为经济已回暖。

　　然而，实际情况却不像悲观论者想像的那样。国家电网北京经济技术研究院副院长胡兆光日前表示，天气因素固然是发电量增长的一个原因，但是，即便剔除天气因素，6月的发电量仍是正增长的。

　　剔除天气因素之后，无论发电量的增长究竟几何，我们仍乐观认为，未来发电量正增长能够持续下去。

　　在未来的三个月里，天气因素仍将继续影响发电量，而这三个月的时间，对于不少正处于复苏期的行业来说，也算是一个不短的恢复期，景气度自然会增加。目前，钢铁、有色、化工、建材等重点行业的用电量已呈现回升态势。至于今年下半年的情况，我们也持较乐观的态度，理由很简单且充分，主要是4万亿元投资的继续落实及去年的基数效应。

　　也就是说，下半年发电量的增长并非没有基础，宏观经济回暖也并非只是乐观派一厢情愿的想法。而日前中电联表示，下半年(全国发电量同比增长)9%是很容易实现的，因为去年下半年发电量下滑得很厉害。

　　从审慎的角度来说，发电量转正可以说是宏观经济的一个利好，但并不能武断地看成是中国经济从此步入新一轮的增长期，毕竟还有不少行业的产业结构升级和景气度回升都还存在困难。因此，乐观可以，但不能盲目。

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