中资航空公司运输量增长。2009年1－4月，全国旅客周转量同比增长11%，香港的国泰航空旅客周转量同比微跌1%。我们预计全年中资航空公司旅客周转量均实现增长，而国泰航空旅客周转量同比微跌2%。

　　航空公司单位收益同比下降。中国国内航线综合票价指数在今年1－3月比去年同期下跌约5%；国际航线(不含亚洲地区)票价指数比去年同期下跌约13%。国泰航空2009年第一季度每收入吨公里收益估计下跌15%左右。

　　我们预测，国泰航空、中国国航、中国南方航空2009年实现盈利；中国东方航空2009年仍然亏损。如果下半年国际原油价格继续上涨，则中国南方航空和中国国航盈利的难度增大。

　　我们认为，部分航空公司目前进行的注资行动不利于航空公司改善经营水平和控制运力扩张，会加剧行业竞争。

　　我们认为目前市场估值总体偏高，没有股票推荐投资者买进。

　　

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。