■美尔雅期货分析师  邵帅

　　新闻评述

　　1.5月份中国主要能源商品进口继续扩大，其中煤炭进口创下历史新高达到943万吨，液化天然气进口量也达到创记录的51万吨。

　　5月份中国煤炭净进口824万吨，刷新了4月份净进口720万吨的历史记录。国内4万亿投资的不断深入和国内电煤谈判的久拖不决支撑了如此大的能源进口需求。

　　2。宁波海关统计，今年1－5月宁波市出口塑料制品合计12万吨，价值3.6亿美元，分别增长8.6%和11.6%，出口势头十分强劲。其中私营企业塑料制品出口6万吨，增长20.8%，占据全市塑料制品出口的半壁江山。宽松的信贷环境和低廉的融资成本提高了企业竞争力。

　　3。美国《华尔街日报》中文网络版6月17日撰文指出，投资推高油价其实是在权衡当前的现状和未来可能出现的糟糕局面哪个更具市场影响力。除了担心通货膨胀失控外，市场对“天价石油”的担忧也挥之不去，原因之一是投资者对石油工业满足市场需求的能力失去了信心。

　　文章认为非经济因素影响了诸如委内瑞拉、墨西哥、尼日利亚和伊拉克等石油生产大国的产量增长，而这些因素又不可能在短期内消除，并且替代能源的利用成本仍然太高，因此支撑油价的长期因素存在。脆弱的世界经济和市场心态的快速变化，也推动了油价的上涨。

　　4。近来，中国政府多位官员在各种会议上频频表态，要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。总理温家宝在湖南考察和国务院常务会议上两次分析当前中国经济形势，提出政策方向。

　　上周回顾

　　美7月原油期货合约上周五创出本轮反弹新高73.21美圆后，本周遇阻回调，周一一度跌破70美圆反弹，周二冲高后回落，周三周四低位整理收高，但周五受汽油期货抛售拖累下挫，至收盘报69.55美圆，全周下跌2.85美圆，跌幅3.94%，中止连续四周的上涨势头，持仓减少98874万手，8月合约已经成为事实上的主力合约；亚洲乙烯市场小幅上涨，截至6月18日收盘，CFR东南亚上涨14美元／吨，CFR东北亚上涨10美元／吨。

　　上周一部分石化企业上调LLDPE出厂价约200元／吨，其后并无动作；PVC则在经历上周涨势之后陷入僵局，周三开始价格有所松动，出现50－100元／吨的下跌。

　　国际油价高位震荡，亚洲乙烯单体价格不断上涨，国内电石也止跌回稳，挤压PVC价格调整空间；而下游制品企业需求的持续低迷更难对市场价格提供有力支撑。两种因素势均力敌，导致近期PVC价格似断线风筝，忽上忽下没有方向。但外盘报价的走高，减轻了进口料对国内市场的冲击。多空对峙的局面短期内难以发生实质性变化，预计PVC价格仍将维持僵局，上下窄幅波动。

　　本周展望：利多利空交织  塑料进退两难

　　上周PVC冲高回落，LLDPE则先抑后扬重返万点大关。上周末勉强站稳万点的LLDPE主力合约L0909周一就跌破万点，但经过三个交易日蓄势后，在周五收盘前又顽强收复万点，表现出一定的强劲势头。V0909在上周三连阴后于6750－6800附近得到支撑，重新向7000点发动攻击，周四周五两天均无功而返，重新回到震荡区间。

　　基本面对两个品种的多空影响都有一定力度，因此价格表现上也呈现出交替进行的特点。近期价格不会出现大的波动，即使暂时出现，也会马上回归理性，这一点在PVC上的表现尤为明显。不过这种期现价差短时的大幅变化给期现套利提供了绝好的机会。

　　从技术面上分析，L0909虽重返10000点，但仍未能实现有效突破，经过多次调整后，可以看到9700附近的支撑力度是很大的，价格下调的余地并不大，不过上涨的动力也略显不足，因此短期内仍将在1000点附近进行整理。V0909价格重心不断上移，但趋势并不明朗。多次的冲高回落显示出空方力量，但多头似乎也并未就此罢休。7000点的争夺仍将在下周延续。

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