金价短期技术面堪忧 关注周三美联储货币会议
■美尔雅期货分析师 黄兴
行情回顾
上周COMEX8月期金以940.3美元开盘，最高上试943.9 美元，最低下探927美元，报收934.5美元，较上个交易周下跌52 美元，跌幅0.55%，周K线呈现一根振荡回调的小阴线。AU0912合约跌1.37元收于每克205.04元，持仓减少466至43468手，成交量12756手。美元在80点上方的支撑经受了考验。周四美元指数小幅上涨，但是反弹力度不大。同时美股小幅反弹，经济数据方面的配合在：美国5月谘商会领先指标升至1.2%，高于预期的0.9%，美国6月费城联储制造业指数升至－2.2，大幅好转，高于预期的－16.4。另外，美国上周初领失业金人数，为60.8 万，接近预估。周五美元指数下挫0.488至80.121，给黄金带来些许支撑。整个一周来看，黄金波动不超过20美元，走势相对平稳。
当前美货币政策当局面临两难困境，如果加大购买美国国债力度，会造成市场通胀预期进一步攀升，美元承受更大压力；而如果美联储放任美国国债收益率不管，国债收益率上升将导致按揭贷款利率上升，对房地产市场形成打压，经济复苏态势可能逆转。笔者认为，无论美联储未来采用何种政策手段，都无法阻止金价的中长线上涨趋势。如果月底美联储议息会议作出继续购买美国国债的决定，美元短线将承受较大压力，金价短线内有望再次冲击1000美元关口，而随着市场对通胀预期的不断深化，金价将会继续攀升；如果美联储向财政部施压，仅通过言论引导市场预期，短期内美元走强，对金价形成利空，但笔者认为仅通过调节市场预期来达到维持强势美元，降低国债收益率目的的成功概率微乎其微，如果美国实体经济再次陷入衰退泥潭，将再次引爆黄金的避险热潮。
纸币对于贵金属贬值趋势不可避免，而且美联储货币政策稍有不慎便会导致美国经济再次陷入危机，未来无论从保值还是避险的角度来看，对黄金的需求只会有增无减，因此金价每次下调都将带来长线的买入机会。
汇市扫描
上周在多重因素的共同作用下，汇市剧烈震荡，但主要由于在下周美联储货币政策会议召开前，市场弥漫着不确定性，汇市呈现区间波动，美元走势反复，经受住储备货币多元化问题的又一次考验，但加州评级调降警告令其不堪一击，美元指数最终仅小幅收高。全球经济衰退似乎即将结束，而大幅增长前景依然遥远，所以交易员寻找新的交投指引。
除美联储会议外的潜在影响因素包括：美国住房数据、美国财政部1040亿美元2年期、5年期和7年期国债拍卖，美元届时将迎来真正意义上的重要考验。上周后期公布了一轮理想的美国数据，带动对全球经济正在触底的期望。这令投资人敢于买入澳元和纽元等高息货币，减持避险的美元。
国财政部上周四宣布，本周将发行2年期、5年期和7年期国债，总规模为创记录的1040亿美元，这也是美国政府旨在为拯救经济计划融资而做出的一部分努力，超过了4月份最后一周和5月份同时创下的1010亿美元拍卖规模。
汇丰控股在报告中重申，美国公债发售增加令美元供应大增迟早会对美元不利。
后市看盘
总体来看，金价目前大抵追随欧元走势，受近期美元整体持稳走高影响，基金黄金买盘减少，导致金价从990美元／盎司上方的三个月高位滑落。RBC Capital Markets Global Futures的副总裁George Gero表示，大型非商业投资机构和基金依然持有不少的黄金头寸。不过近几周未平仓合约有所减少，意味着部分头寸已被了结。
美国参议院周四通过一项法案，支持国际货币基金会IMF出售400吨黄金的计划。不过，因考虑到IMF售金计划将循序渐进地展开，此消息暂未对黄金市场造成影响。日K线图显示，国际现货金跌破940后，在925一线企稳，短线可能进一步下行测试100日和55日均线，甚至915附近支持。短期内金价若无法回升至940以上，跌破900的风险加大。中期来看，一旦形成大双顶形态，金价跌势将巨大。
投资人关注本周美联储货币政策会议的焦点将在周三的声明。美联储可能在声明中提供如何计划撤走近期非传统措施和是否会扩大购买公债的线索。
短期而言，影响黄金价格的因素方面，如购买珠宝首饰，避险需求以及通胀套期保值等，都可能仍然屈从于汇市走势对金价的影响。此番金价跌势中基金卖盘拖累了黄金走势，如果黄金不很快显现出复苏迹象，不排除卖盘有可能会加剧。但那些准备作多黄金的投资者将会发现910－940美元附近是个相当具有吸引力的价位。
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