国家4万亿投资带动上半年钢铁产量创出逐月新高。下半年地产等行业恢复，钢铁出口触底回升--需求仍有进一步上升的空间；

　　钢铁产能过剩是长期现象，程度不如市场想象的那样恐怖。目前的产能利用率已经超过80％，恢复到合理的范围内，我们预计盈利水平将大幅回升；

　　09年以来钢厂/经销商大都亏损，有较强的提价动力。需求回升将促使钢厂逐步上调出厂价，增强市场信心。期货/远期市场价格的上涨提示了这种趋势；

　　目前钢铁板块相对PB估值仍处于低位，维持行业的“看好”评级。遵循估值合理、长材比例高、业绩弹性大、具有资源优势四项标准，我们推荐鞍钢股份、三钢闽光、凌钢股份、西宁特钢、八一钢铁、华菱钢铁、马钢股份、首钢股份、唐钢股份等公司。

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