【行情回顾】资金流入趋势未改

　　广州证券袁季：各主要指数上周呈普涨态势，上证50指数、深圳成份指数、巨潮大盘、深证100和沪深300涨幅居前，周涨幅均接近或超过6%，而巨潮中盘、巨潮小盘、中小板综涨幅居末，周涨幅在4%一下，大盘股继续保持领先走势。从行业分类看，房地产、金融服务领涨，食品饮料、医药生物、建筑行业和交运仓储涨幅也处于前列。6月15日—19日大盘净流入203亿元，资金大幅流入，今年以来累计净流入约1937亿元，累计流入资金再创年内新高。从趋势来看，资金流入趋势未改。

　　万联证券尤晓光：就盘面来说，上周主要体现在已形成两大赚钱效应的板块中。一是交大昂立、莱茵生物、天坛生物等为代表的生物医药概念股，此类个股逞强的动力来源于防范疫情等级的提升，这为短线游资发动行情提供了极佳的借口。二是建设银行、交通银行、工商银行等大市值银行股，一方面由于新基金的发行所带来的积极配置买盘力量，另一方面则由于保险资金在近期突然加大了对开放式基金的申购力度，所以，也带来了积极配置的买盘力量，大市值银行股就形成了进二退一的上升通道，从而也给市场带来良好的赚钱效应，化解了外围市场不振的压力。

　　【背景分析】结构性泡沫正在形成

　　南京证券古振华本轮行情有三大主导因素：政策的刺激、流动性的充裕和经济复苏的预期，前期政策刺激使得基建板块率先反弹，接着流动性的充裕推动大宗商品以及小市值品种强势反弹，然后因经济复苏预期以及宏观经济好转的逐步确认，使得市场风格由小盘股转向大盘股。目前我国经济运行正处企稳回升时期，大盘股行情仍会延续。

　　从ROE模型来看，若今年GDP为8.5%(实现了经济强劲复苏的乐观预期)对应的上证合理点位为2750点，从模型反向来看，如果上证指数点位为3000点，则对应的GDP合理水平应该为9.4%。目前指数已充分反映了经济强劲复苏的乐观预期，结构性泡沫正在形成，未来行情的进一步上拓，将有赖于基本面更多超出预期的积极因素出现。

　　上周指数创出新高，市场收盘站稳2800点，可以认为2800点已经被有效突破，周K线构成上升组合，后市仍有高点，但市场成交量却未能持续有效放大，形态上呈现收敛上行，量价背离或将制约市场未来的上涨空间。

　　【操作建议】关注证券业投资机会

　　尤晓光：本周上证综指结束了近两周的反复震荡整理，一举向上突破前期平台，指数有望进入新一轮上攻期。成交量的持续温和放大，也显示股指量价配合保持良好，市场基本消化了IPO重启的压力。对于投资者操作而言，为最大限度享受到指数上涨的成果，当前应耐心持有大盘权重股等待上涨，或通过选择指数化产品如50ETF等来规避个股非系统性风险，实现收益与大盘指数的同步上升。

　　古振华：继续看好以银行、地产为代表的大盘股。我国经济运行正处企稳回升时期，大盘股行情仍会延续。看好以中信证券为首的券商股，IPO的开闸预示着证券行业拉开了全面复苏的序幕，综合实力显著的券商将是行业复苏的最终赢家。

　　袁季：新能源板块甚至是大象起舞以来调整幅度最大的板块之一。对此，我们有两点看法：大蓝筹是阶段行情的核心;新能源板块仍有机会，现在需耐心，尽管有反弹机会，但后面应有更好的时点，估计会发生在投资者急剧翻多大盘股之时。中国财政部、国资委、证监会和全国社保基金理事会19日联合宣布，从即日起在境内证券市场实施国有股转持政策，转持国有股由全国社保基金理事会持有。这一政策旨在从多渠道筹集社会保障基金，为应对未来老龄化社会做准备，并具长期利好效应。事实上，近期市场在指标股引导下的超强走势已将主力意图显露无疑，对后市走向可以更多地着眼于市场自身的因素，在未出现急升和骤然放量的情况下，大蓝筹的行情仍可谨慎看好，除主流蓝筹之外，建议关注消费品的投资机会，主要为医药和食品饮料。

　　本报记者贾肖明

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