今日上实系3只个股(上海医药、上实医药和中西药业)同时发布停牌5个交易日的公告。根据我们与公司的沟通：6月25日将公告资产重组进展或资产重组方案，可能继续停牌或复牌。我们依次看好上海医药和上实医药。08年上实集团开始成为上海医药和中西药业的实际控制人。

　　我国新医改倡导“大生产”和“大流通”产业引导政策和产业发展方向，上海医药和上实医药有望通过此次资产重组、进一步受益。市场预期上药集团和上实集团的医药制造资产将整合到上实医药，商业分销售零售资产将整合到上海医药，我们将依据后续具体的资产重组方案，分析和测算对其短、中、长期发展的增厚和利好，届时再给出相应投资建议。

　　我们着重指出：上海医药除了资产重组、增厚业绩预期外，公司目前已经占据了上海市近60%的医药流通份额，作为上海市及华东地区的区域性医药商业龙头，其自身业务受益于新医改“集中招标和直接配送”，公司正在实施扩张收购，08年已消化了大部分历史包袱，开始进入业绩快速增长时期。

　　我们看好天坛华兰今冬明春受甲流疫情刺激、拉动其季节性流感疫苗的销量增长。天坛生物今日公告研制H1N1流感疫苗，我们预计公司7月底之前生产出疫苗，8月和9月进行临床试验，若安全性和有效性合格，有望获得政府采购机会。正如我们在本周一(6月15日)医药周报中所述：疫苗有效性和安全性将是甲流疫苗竞争政府采购的筹码，各家企业是否能成功地研制出合格疫苗有不确定性，因此能否获得政府采购、贡献利润也有不确定性。但是，考虑到疫情刺激疫苗消费的历史经验，天坛生物和华兰生物2家公司今冬明春、其季节性流感疫苗有望受益，销量有望明显增长。

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