相对确定的CPI反转能为选择防御板块提供一条思路。

　　虽然今年以来CPI同比一直为负，但市场普遍预计2月份-1.6%的数据就是全年最低点，CPI或许能走出一个“V”型。分析人士预计，果真如此，食品饮料、商业贸易等板块将是防御板块的首选。从行业性质上看，食品、商贸都明显受益于消费品价格复苏；从涨幅来看，5月份这两只行业指数涨幅仅仅为1.90%和2.31%，与采掘、有色动辄双位数的涨幅相比，存在一定补涨要求。

　　近日，市场热点也正在向这方面转换，继前日西单商场放量涨停后，昨日苏宁电器接棒，大幅上涨，带动消费类个股轮番上冲。

　　不过，市场人士对大盘未来走势仍然分歧较大。“市场已经反弹了8个月，大盘股也等来了迟来的春天，指数加速发力之后，6月该逐步兑现利润了。”渤海证券高级分析师侯鹏表示，从短期走势来看，由于估值已经偏高，投资者需提防指数大幅回落的风险。

　　进入六月，银行、地产、钢铁等滞涨的权重股集体大涨，虽然上证指数昨日再度创下反弹新高，但投资者的谨慎情绪却越来越强，风吹草动都会引发市场的剧烈调整。

　　对于A股的中长期走势，主流观点依然是看多，认为尽管投资者将于2009年下半年面对一连串挑战，但支持牛市重临的因素已经具备。中期内，低息环境将继续提高股票投资的吸引力，而政府即将推出的新项目，将使将来的建筑需求维持稳健。

　　东方证券分析师刘力行也表示，CPI在由负转正，并低于3%之前，我们都是乐观的，但如果四季度到明年初，通胀预期转为现实之后，货币政策发生调整，格局将被扭转。

　　新报记者 高广华

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