6月份首个交易周，蓝筹股全面活跃，推动股指震荡上行逼近2800点一线，A股市场强势特征十分明显。从目前市场运行的态势看，无论国内宏观经济还是上市公司未来的整体业绩，都将呈现持续向好的格局，再加上外围市场强劲反弹，因此A股市场短期内依然难以出现深幅的回落。但不可否认的是，宏观经济复苏的进程绝非一帆风顺，其中震荡和反复仍然会对A股市场产生一定的影响。因此，面对2700点上方的A股市场，可谓是结构性投资机会和风险共存。在大盘震荡过程中挖掘板块的轮动机会不失为明智的投资策略。

　　昨日，新能源板块再度被资金拉起，精工科技领涨，涨幅最高达8.9%，金风科技、拓日新能、天威保变也有不俗表现。由于该板块近期持续调整，再次被资金抄底。从年初到现在，该板块已经引领了近半年的“风骚”。在A股市场高位震荡行情中，新能源板块表现突出。一季度有10只个股被基金持有超过一成以上的流通股，持股市值已经达到了332亿元，约占全部持股市值的2.7%，相当于公用事业行业的整体持股规模。同时，QFII持有新能源股平均达到了0.95%，虽然较去年末的1.01%有所减少，但是QFII持有的新能源个股数却增加了5只。从中可以看出，新能源板块已经越来越引起以基金为首的机构投资者的关注，有望成为今年市场的投资主题。

　　然而，前一阶段在股指连创新高之际，新能源板块却逆势走低，表现疲软，究其原因主要有两方面。第一，板块估值偏高是引发大跌的最主要原因。在上月底，新能源股对应2009年的动态市盈率大多处于40～50倍区间，较沪深300溢价约100%，远高于境外上市公司同期的15～25倍，因此存在获利回吐压力。第二，缺乏后续政策刺激。今年新出台的政策已包括了新能源汽车、光伏、核电、生物质能、智能电网等，覆盖了新能源行业的绝大多数领域，市场也以上述政策出台为契机炒作了好几轮。短期内消息面还将处于真空状态这一认知，足够成为获利盘兑现利润走人的理由。但是，经过快速的调整，估值压力大大减轻，同时，新能源板块政策扶持倾向已经相当明显，为其赋予相当大的想象空间。

　　同时，毋庸置疑的是，新能源及节能环保产业的发展是个大趋势。我国能源分布不均衡，要达到2012年可再生能源占能源总消耗量10%的目标，必须发展风能、太阳能、核能等新能源。

　　新能源板块题材新颖、具有丰富的想象空间，同时最重要的是个股具有实质性的成长性和良好的业绩支撑。这些因素促使新能源板块迅速崛起，而未来两年更是其主业发展最为迅速的时期，所以我们可以认为在政府及企业层面的推动下，新能源及可再生能源或将引领新一轮能源产业发展，前期的表现只是小荷才露尖尖角，今后想象空间依然很大。对于投资市场而言，对这样的投资主题应引起投资者高度关注，积极挖掘板块内相关品种的波动性机会。

　　晨报★分析师 东方证券 钟建

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