1。事件

　　5月26日，澳大利亚力拓公司与日本新日铁公司率先达成2009年度铁矿石价格协议：粉矿在2008年度基础上下降32.95%，块矿在2008年度基础上下降44.47%。对此，中国钢铁工业协会明确表示：不予跟进。

　　2。我们的分析与判断

　　该信息援引自力拓官方网站：新日铁与力拓已就2009年铁矿石谈判达成一致，具体为PB粉97美分/干公吨度，Yandi粉97美分/干公吨度，PB块117美分/干公吨度，与2008年相比分别下降32.95%；32.95%；44.47%。若按此价格及当前海运费计算，PB粉矿和Yandi粉矿的协议到岸价格(CIF)相当于人民币950元/吨左右，PB块矿折合人币1100元/吨左右。目前的印度进口现货粉矿价格约人民币460元/吨，国内铁矿石(河北粉矿)价格为690元/吨。该协议价均大大高于进口现货矿价格和国内铁矿石价格。

　　对此，中国钢铁工业协会认为：

　　1、这个降价幅度没有客观真实地反映今年国际市场铁矿石供需市场的变化形势；2、这个降价幅度将造成中国钢铁生产企业全面亏损；3、这个价格从总体上没有体现钢铁生产企业与矿石生产企业之间利益共享、互利互赢的关系。

　　因此，中国钢铁企业不能接受这个价格，不予跟进。

　　随着铁矿石谈判的不断深入，资源价格定价权的争夺日趋激烈。由于澳矿巨头与日本钢企达成降价35%的首发协议后，铁矿石进一步降价的难度增加。因此，这对国内拥有铁矿石资源的企业来说，是个利好。过去，铁矿石协议价格通常比进口现货价及国内铁矿石价要低，所以，国内铁矿石具备了涨价的条件。

　　4月份，我国铁矿石进口量达到5700万吨，再创有历史数据以来的新高。目前的铁矿石进口量已经超出我国钢铁业的实际需求。但由于近期钢价出现回升，带动铁矿石现货价格上扬，因此未来将使铁矿石现货价与长协的价差幅度收窄。

　　5月以来，上海钢材市场螺线产品上涨230－260元/吨，热卷板上涨130元/吨，冷板上涨230元/吨，中厚板上涨90元/吨。不过，处于历史高位的钢材库存状况并没有得到根本好转。

　　5月中旬，全国建筑钢材库存量达到423万吨，而去年同期只有291万吨；热卷板库存量达到260万吨，去年同期仅为160万吨。

　　3。投资建议

　　我们认为钢价的反弹受季节性因素影响应视为阶段性反弹，反弹的幅度很难超出人们的预期。因此，钢铁行业基本面并未出现根本性改善，产能过剩问题很难在短期内得到解决。目前的机会仍未交易性的。所以，我们仍维持对行业的"谨慎推荐"评级。看好拥有铁矿石资源的中小钢铁类上市公司，给与酒钢宏兴(600307)、凌钢股份(600231)、西宁特钢(600117)、八一钢铁(600581)等公司"推荐"的投资评级。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。