主要观点：

　　国内消费市场继续平稳增长

　　从4月份数据来看，国内消费增长继续保持平稳；限额以上批发和零售业的细项零售额数据表明，增长亮点还是在政策鼓励下的汽车消费；日常消费品零售额的增速有升有降，总体销售增速下滑的态势有趋稳的迹象。

　　百家重点零售企业零售额增速回升态势初显

　　4月份全国百家重点大型零售企业实现零售额203.06亿元，同比上涨12.56%。零售额增速比一季度上涨4.16个百分点，市场略有好转。

　　投资建议：

　　未来十二个月内，零售业：中性。

　　从目前国家促进消费的一些具体举措来看，主要还是着重在汽车、家电等的耐用品消费上，日用品的消费恢复主要来自于商家的促销自救以及居民需求的逐步回暖，相较而言较为缓慢。基本上二、三季度是零售业的淡季，未来逐月数据的巩固较为关键，我们目前维持行业“中性”评级；但若后期销售增速回升态势得以确立，我们将随即调升行业评级。建议关注有资产重组预期的公司，如重庆百货、新华百货以及上海世博会投资主题相关公司，新世界和百联股份。

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