投资要点

　　近期煤价并未受国际油价影响而大幅上涨：受前期秦皇岛库存大幅下降和国际原油价格上涨的影响，市场普遍预期煤炭价格会上扬，表现在A股市场上就是煤炭股的大幅上扬。但从数据看国际、国内动力煤在两个月内涨幅并不大，价格基本保持稳定。

　　用电需求短期难以大幅回暖。全社会用电量1～4月份同比下降4%，单月看，4月单月同比下降3.6%，较3月份下降2.01%降幅进一步扩大。工业用电4月份同比下降9.3％，仍然是全社会用电量回升的拖累因素。目前看主要高耗能行业生产及用电量增长放缓，一季度，用电量占规模以上工业企业63%左右的六大高耗能行业用电量由去年同期13.2%的增长转为下降3.7%。从目前数据来看工业用电量还难以大幅回暖，但随着用电高峰期的到来，总体用电量环比将会出现继续回暖，而随着基数的下降

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