马红漫 　上海第一财经频道主持人 　经济学博士

　　本周四国务院和财政部分别就相关产业发展举行了会议，会议对于新能源产业和节能减排市场，给出了“战略性新兴产业”的说法，这意味着有关新能源产业的定位发生了明显变化。

　　其实，在专业人士看来，所谓的新能源并非是一个严格意义上的产业定义，涉及到的技术领域也相去甚远，比如太阳能、锂电池、光伏产业、非燃料电动汽车等等。而如果再扩大到节能环保的概念，就更复杂多样了。较之于最早的一次能源革命，也就是瓦特发明蒸汽机带动煤炭成为彼时的“新能源”，现在显然复杂了许多。即便是对于政策制定部门而言也是如此，当初在拟议十大产业振兴规划之时，就曾经有过所谓“新能源”的提法，但最终未成，很大程度上正是由于产业内部差异巨大、文件管理规制的难度大。同样的，这也正是当下困扰投资者的问题所在。

　　正因此，新能源固然能够带来想象的空间，但是也不乏所谓估值问题的制约。正如笔者在之前专栏中所提及的“修正后的5·19行情”一样，新能源股票投资也会遇到类似的问题，即概念初期往往被爆炒。

　　其一，整个产业发展机遇虽然巨大，但并不意味着所有的能源公司都能够赚钱，甚至很多公司都根本无法活到最后。网络时代最典型的案例是作为浏览器老大的网景公司，虽然最先介入市场，但是最终却彻底败在了IE的冲击之下。这就是新兴产业发展的困惑，对于多数投资者来说，投资新能源无异于去做创业投资，投资对了固然可以获得高额回报，但是如果坚守投资对象出现失误，就很有可能血本无归。

　　其二，与网络经济不同，政府在新能源产业发展中的作用非常巨大，投资者必须要根据国情考虑政策倾斜的导向与程度。尽管从理论上讲，新能源产业的商业空间巨大，比如风力发电量目前占到发电总量的万分之一，但是要想让火力发电转化为风力发电，却存在很多困难，其中成本问题最为关键。一般而言，市场化的购买方不愿意为高价的清洁能源买单。因此，政策补贴直接决定了产业发展的机会。在技术创新方面也是如此，国内新能源企业在这方面的资金投入仍显不足。

　　理性地说，新能源投资有点像是遥远的风筝一样，投资者能否把控放飞风筝的线是关键。如果仅从参与市场机会的角度看，前期的投资机会就在于紧跟政策主流，只有获得财政补贴的机会，企业才有可能冲抵高企的成本，并获得技术创新革命的财务基础。把控比较确凿的投资机会，仍须认真做好功课，其中的要害就是必须仔细阅读财政部门的政策补贴措施，看看相应的政策导向和补贴究竟有哪些企业能够受益，根据财政政策来选择投资机会，这或许是目前介入新能源市场投资的“懒人方法”。

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