彭丹雪 光大证券
板块波澜不兴:
前期涨幅较大,大盘进行震荡调整,上证综指和沪深300涨幅都不足1%,市场上板块涨跌互现,食品饮料板块也表现平稳,涨幅仅为0.1%。而我们目前仍维持判断:在前期上涨较多的背景下,最近一段时间由于缺乏刺激因素,板块会跑输或者与大盘持平。
国家猪肉收储短期作用有限:
国家猪肉收储有限,而且以冻肉为主,对肉价的平抑作用有限。也许短期会有一定影响,但长期肉价的平稳仍要依靠发展大规模养殖户,加强养殖的集中化和规模化才是解决肉价波动大的问题的根本之道。而肉制品目前较低的估值,一方面是受到消费不旺的影响,另一方面是受到甲型H1N1流感病毒的影响,毕竟流感的传播会促使加大对于生猪以及肉制品的监管,有可能对消费猪肉产品产生负面影响。我们对肉制品仍抱有谨慎态度。
金枫酒业交流会:
(1)金枫今后要走差异化和高品质的发展道路,在双品牌战略的领导下,以“石库门”与“和酒”为主要品牌进行发展;(2)今后的一段时间的重点在于整合和转型;(3)公司适当培育中高端产品,同时精简清理低端产品;(4)为迎合2010年上海世博会,公司也适时推出世博礼品酒,这有利于公司品牌建设以及销量提升。
最近一段时间金枫酒业的重点还是放在资源整合上,理顺与和酒合并后的生产、销售关系。我们暂时仍维持对公司“中性”的投资评级。对2009-2010年EPS预测为0.57元和0.60元。
投资建议:
食品饮料板块随大盘进入了调整期。最近食品饮料缺乏有力的催化剂,而且市场对于周期性板块的关注大于防御性。食品饮料板块在随后一段时间可能与大盘持平或跑输大盘,我们仍然建议关注稳定增长,防御性较好的公司。进入二季度,推荐进入旺季的青岛啤酒、燕京啤酒。肉制品虽然估值较低,但要防范可能爆发的流感而有一定风险,建议观望。