点评：

　　与去年同期相比，4月份进口的增加有季节性因素的影响，今年的4月环比增加的140%虽然低于去年同期环比增加的180%，但是今年的进口的绝对数量要大于去年同比。而今年的经济环境与去年同期的经济环境是不同的。

　　‐1‐由于国内铝价进在进入2月份以来反弹，铝企重启闲置产能是在预期之中的。中国有色金属协会副会长4月27日表示，中国铝冶炼厂的闲置产能或将于4、5月重启，他警告铝价将因为这一欠缺眼光的行动再度下跌。有色金属协会认为是中国政府收储直接导致沪铝价格从去年12月的低点反弹40%以上至近期的价格，炼厂不该因此而扩大产量，我们认同这一观点。

　　LME铝库存一直没有停下增长的脚步，5月18日库存为3937050吨。铝业需求的恢复非一日之功，需求的恢复靠的是全球经济的转暖，而巨大的库存对铝企的复产的压力很大，也是铝价走势的最大压力。我们维持铝行业“中性”的投资评级。

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