投资者报(研究员 周俊)尽管多数上市银行的年报对各自信用卡业务语焉不详，但从有关数据还可一见端倪。

　　截至2008年底，全国累计信用卡为1.42亿张，同比增长高达57.7%，在14家上市银行中，除华夏银行外，中国工商银行、招商银行以3905万张和2726万张分列前两位。以发卡量计算，二者的市场份额占到了近47%。

　　但在风光的背后难掩信用卡坏账风险偏高的事实。14家上市银行的平均坏账率约2 %，但公布信用卡贷款坏账率的4家银行平均坏账率却达到了近3%。更危险的是，坏账率与上一年相比，大幅提高了约2个百分点。

　　对于信用卡贷款占贷款总额比重较高且增速较快的上市银行，投资者需要对可能产生的信用卡贷款坏账风险予以关注。截至去年底，信用卡贷款占贷款总额比重最高的是宁波银行。

　　信用卡业务：兴业浦发不理想

　　近年来，随着中国个人信用体系的建立和居民消费观念的转变，各商业银行纷纷在信用卡市场展开争夺。

　　一个最明显的体现是，中国信用卡发卡数量近年来快速增长。在银行卡发卡总量中，信用卡占比进一步提高。根据央行的统计数据，截至2008年底，全国累计发行银行卡约18亿张，较2007年底增加16.7%，增速较2007年回落15.9个百分点。

　　其中，借记卡发卡量为16.58亿张，同比增长17.6%，增速较上年同期回落12.8个百分点，占银行卡发卡量的92.1%，占比同比减少1.9个百分点；信用卡发卡量为1.42亿张，同比增长速度高达57.7%，占银行卡发卡量的比重从上一年末的6%提高到7.9%。2008年底，中国借记卡发卡量与信用卡发卡量之间的比例约为11.65：1。

　　国有商业银行贷记卡发卡增长速度超过股份制商业银行贷记卡发卡速度。截至2008年底，国有商业银行贷记卡累计发卡6493.11万张，同比增长77.9%；股份制商业银行贷记卡累计发卡5346.68万张，同比增长59.7%。

　　截至2008年底，商业银行信用卡信贷余额为1582.12亿元，同比增长110.9%。

　　实际上，在2007年，尽管工商银行已经是信用卡发卡量最大的银行，但也仅比第二名招商银行多出了270万张，但到了去年底，这一差距已经被拉大到了1179万张。

　　工商银行信用卡业务在基数较大的基础上，去年仍保持了非常快的增长速度。2008年，工商银行信用卡新增发卡量1567万张，增长了67%，这甚至要快于去年信用卡市场整体发卡量57.7%的增速。因此，从发卡量市场占用率的角度看，工商银行的优势越来越大。

　　宁波银行由于2007年基数较低，因此，该行信用卡2008年发卡量同比增长速度是上市银行中最高的，达到187%。

　　通过与汇丰银行的合作，交通银行的信用卡正逐步获得市场认可，去年该行信用卡发卡量也由上一年末的500多万张增长至1000多万张，增长幅度也达到100%左右。

　　股份制商业银行中，招商银行由于发卡量基数较大，因此增幅比较缓慢，去年只有32%，是上市银行中最低的。

　　信用卡业务不太理想的是兴业银行和浦发银行，这两家银行的信用卡发卡量规模不大，增速也较低。相对来说，发展较快的是民生银行和中信银行以及深发展A。

　　工行：发卡量居首活跃度最低

　　作为中国最大的商业银行，工商银行也拥有数量最为庞大的信用卡发卡量：3905万张。据我们的统计，工行信用卡按发卡量计算的市场份额达到了27.4%。

　　上市银行中，招商银行信用卡发卡量也达到了2726万张，市场份额为19.2%，与工商银行相比低了8.2个百分点。

　　从银行规模看，国有商业银行的发卡量明显大于股份制商业银行和城市商业银行。发卡量前5名上市银行中，只有招商银行居第2位，其余4席为4大国有上市商业银行。部分城市商业银行的信用卡业务还处于起步阶段，如上市城商行中，南京银行的信用卡发卡量只有1.72万张，占中国全部信用卡发卡量的比重还不到千分之一。

　　14家上市银行中，除了未公布信用卡数据的华夏银行外，有5家银行信用卡发卡量超过1000万张，低于100万张的则有3家，均为城市商业银行。其中，北京银行和南京银行均在2008年开始启动信用卡业务，目前的信用卡发卡规模偏小。

　　尽管工商银行的信用卡发卡量最大，但并不意味着该行信用卡业务最具竞争力。由于无从获取各上市银行单卡年均消费额，我们仅计算各银行年末单卡贷款余额，间接反映上市银行信用卡有效度。

　　从计算结果看，可获得数据的上市银行中，2008年末单卡贷款余额最高的是宁波银行，达到2647.77元，是唯一一家单卡贷款余额超过2000元的上市银行，其次为民生银行，为1961.02元；最低的是工商银行，只有437.82元，单卡贷款余额低于1000元还有南京银行，为978.95元。

　　这表明，工行的发卡量虽然最高，但在信用卡有效度方面却明显较差，或者说，工行信用卡的用卡活跃度偏低。宁波银行虽然信用卡发卡总量较少，但单卡的有效度较高，活跃度较高。

　　坏账率去年上升2%

　　从国内外的统计数据看，信用卡贷款的坏账率是偏高的。信用卡贷款的高速增长将加大坏账损失风险。根据美联储的统计数据，最近20年以来，美国商业银行的全部贷款的坏账率平均只有1%左右，而在近10年中，多数时间低于1%。但最近20年间的商业银行信用卡贷款的平均坏账率却达到4.5%左右。

　　而中国的商业银行，尽管不少上市银行未披露相关数据，但从少数可获得的数据也可以证实，信用卡坏账风险偏高的事实。

　　根据我们的统计，2008年14家上市银行的平均坏账率为2.04%，而公布信用卡贷款坏账率的4家上市银行平均坏账率却达到了2.9%。更危险的是，坏账率与上一年相比，大幅提高了约2个百分点。其中，兴业银行由2007年的0.86%大幅提高至1.63%，招商银行也由1.92%提高到了2.77%。

　　所以，对于信用卡贷款占贷款总额比重较高且增速较快的上市银行，投资者需要对可能产生的信用卡贷款坏账风险予以一定程度的关注。

　　我们对上市银行2008年报数据逐一分析，结果表明，截至去年底，信用卡贷款占贷款总额比重最高的是宁波银行，其次为招商银行，占比分别达到4.33%和3.71%。

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