《上海“十一五”国有资产调整和发展专项规划》步入冲刺阶段。2009年上海“两会”再次强调，推进国有企业主业与辅业分离，推动优势资源向主业集中，提高主业竞争力。上海市国资委表态，“要在3年-5年的时间内将47家控股集团减少到35家-30家，2009年加快推进国有企业整体上市、优质资产注入上市公司和兼并收购，到2010年，上海国资至少将有30%以上的经营性资产集中到上市公司。”

　　目前，上海地方国有控股上市公司占全市经营性国有资产总量的比重不到18%，未来进一步提高的

　　空间较大。上海国资布局过散、流动不畅问题明显——48家企业集团涉及79个行业，近11%的资产分散在餐饮、造纸、木材加工、建筑装饰、塑料制品、纺织服装鞋帽等59个一般竞争性行业，集团相互持股现象严重，层级分布复杂。投资者可以遵循5条主线从上海国资整合中选择合适的投资机会。

　　线路1

　　大集团的资产整合平台

　　上汽集团、电气集团、国际港务等三大集团已经做出了整体上市、换股吸收合并等较大的整合动作，未来整合的空间较小。我们更加关注百联集团、锦江集团、华谊集团和光明集团未来的整合动作。我们认为，不论从未来的整合空间还是从整合的预期角度看，其都将成为上海国资整合的风向标。

　　百联集团旗下的百联股份和友谊股份等上市公司的业务重合，同业竞争严重。百联股份和联华超市将有可能成为下一步资产整合的平台，友谊股份是百联集团唯一还没有进行业务调整的上市公司，目前定位不清晰。重点关注：百联股份、友谊股份、第一医药、上海物贸。

　　光明食品集团总裁曹树民表示，集团产业整合的总体思路是合并同类项，即把相同的产业、业态归并，组建成一个集团公司。重点关注：海博股份、上海梅林、金枫酒业、光明乳业。

　　锦江国际集团预计会将旗下4星-5星级酒店、2星-3星级酒店以及经典老饭店分类，并以不同的标识区分，打响“锦江系”统一品牌。重点关注：锦江股份、锦江投资、*ST上航。

　　华谊集团是上海最大的化工企业集团，下属的各类化工企业有数十家。旗下重点关注：氯碱化工、三爱富、双钱股份。

　　线路2

　　处整合进程中的上市公司

　　此类上市公司和集团具有以下三个特征：第一，上市公司作为集团主营业务的整合平台定位非常清晰，而其对应集团的复杂程度小于上一类上市公司；第二，这些上市公司中有一些已经做了资产整合，而其集团中仍有与上市公司主营业务关联性较大的资产，未来整合的可能性较大；第三，一些上市公司已经进入资产整合倒计时，其未来必将有与整合相关的举措。

　　上实集团主营业务集中在房地产和医药，上药集团股权划转给上实集团工商变更一月份已完成。上实医药剥离联华超市非核心业务表明了资产重组进入新阶段。目前上实系重组承诺时间点仍为2009年6月30日。重点关注：上实发展、上实医药。

　　上海机场集团2006年股权分置时承诺：“未来将通过一个上市公司整合集团内航空主营业务及资产。”两座机场同业竞争问题有望令虹桥资产注入问题取得重大突破。重点关注：上海机场。

　　上海水产集团通过资产注入提升远洋渔业有限公司的国际竞争实力，目前远洋捕捞业逐步萎缩，不排除将其进一步与上市公司进行资产剥离整合的可能。重点关注：开创国际。

　　外高桥集团将工业房地产综合开发经营、现代物流和国际贸易等园区综合服务业务注入上市公司，此次注入的三家公司约占集团总资产的66%。重点关注：外高桥。

　　上海城投集团主要业务包括路桥、水务、环境和置地四大板块，城投控股作为旗下惟一的上市公司，资产注入受到市场的极大关注。

　　线路3

　　区国资委大力支持的上市公司

　　上海各区国资委具有绝对控股权的上市公司较少，具有稀缺性。

　　如果区国资委旗下的相关资产，特别是重估价值高的商业地产类资产注入上市公司后，将提升上市公司的业绩。各区政府若需要进行资本运作，那么有限的上市公司资源是很好的平台。重点关注：中国铅笔、新世界(黄浦区国资委)、金山开发(金山区国资委)、亚通股份(崇明县国资委)、益民商业(卢湾区国资委)、上海九百(静安区国资委)、上工申贝、外高桥、张江高科、浦东建设、陆家嘴、浦东金桥(浦东新区国资委)。

　　线路4

　　资产注入预期：大集团小公司

　　集团拥有大量优质资产而上市公司的资产规模和盈利能力都相对较小，集团有进一步将优质资产注入上市公司，改善盈利能力的动力。集团与上市公司主业一致，机会可能来自于业务向区域外扩张从而提升盈利能力，但是如果资产涉及公用事业，如公用交通——可能随着上海市公共事业转为非盈利部门而退出资本市场，进而成为壳资源。

　　上海地产集团旗下公司较多，上市公司包括中华企业和金丰投资。随着房地产经纪行业步入低谷，金丰投资已经出现区域公司亏损。未来上海地产集团继续将优质地产业务注入中华企业，而金丰投资将仅仅成为一个壳资源。

　　上海城建集团下属十数家建筑类企业，资源比较分散，旗下唯一上市公司隧道股份成为其整合旗下建筑类资产的天然平台。

　　交运股份是上海交运(集团)的惟一上市公司。2007年通过定向增发对交运股份的持股比例增至49.18%。上市公司对控股公司进行定向增发激发了市场对于集团整体上市的想象。

　　上海建工集团整体上市的传闻由来已久，从集团的结构来看，这种可能性非常大，关注上海建工。

　　华虹集团是上海贝岭的大股东，存在通过资产注入等实现集团整体上市的可能性。也可能通过上海贝岭整合集团内部相关资产，实现资产的组合优化。

　　未来市政府将把兰生集团打造为整合上海市外贸行业的平台，兰生股份作为集团的窗口公司，未来将成为整合集团资产的最佳载体。

　　线路5

　　IPO暂难重启，关注壳资源

　　在IPO融资重启尚无具体时日的情况下，如何有效利用壳资源成为解决这一难题的有效途径。整个上海国资的总量巨大，壳资源亦是整合国资委旗下相关集团资产的重要平台。从上海本地上市公司历史来看，仅水仙A一家上市公司最终退市，大多数作为壳资源的上市公司最终被有效利用。与集团联系的壳资源类上市公司被作为相关业务整合平台的可能性更大，值得密切关注。 (东方玫瑰)

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。