东北证券 王伟纲

　　今年1~2月，我国原油产量为3026.5万吨，同比下降1.7%，生产成品油3181.0万吨，同比下降5.5%，生产乙烯156.7万吨，同比下降11.1%，生产合成树脂486.0万吨，同比下降4.8%。

　　国际原油价格在经历了2008年下半年的大幅下跌之后，今年一季度基本企稳于40美元/桶的水平，并且呈现出小幅回升的态势。

　　今年一季度，石化各子行业的盈利水平有了很大的变化，炼油行业肯定扭亏为盈，化工行业可能整体亏损，原油开采业利润下滑。

　　展望二季度，炼油行业利润环比可能小幅下滑，化工行业景气将回升，原油开采业利润将上升。

　　二季度投资策略：炼油类公司依然是重点，中国石油可以战略性建仓，工程类公司还需等待。

　　维持各子行业投资评级。

　　维持各重点公司的投资评级。

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