大通证券 张喜

　　事件：

　　2009年农作物良种补贴项目实施办法出台。3月6日，农业部办公厅、财政部办公厅发布2009年中央财政农作物良种补贴项目实施指导意见。

　　点评：

　　1。补贴金额和范围将大幅增加。今年粮食面积稳定在16亿亩左右，对水稻、小麦、玉米、棉花良种补贴实行全覆盖；大豆补贴范围扩大到整个东北地区。补贴标准为早稻10元/亩，中晚稻、棉花15元/亩，小麦、玉米、大豆10元/亩。预计今年良种补贴金额将超过160亿元，比2008年投入的良种补贴资金120.7亿元增长30%以上。

　　2. 08年的良补政策，水稻是全覆盖，小麦补贴面积占总播种面积的58%，玉米占46.5%。09年每亩补贴数额没有变化，但三大粮食作物全国覆盖，补贴范围大为增加。操作层面，规定了水稻和玉米采取现金形式，直接发放到农民手中。一改过去由一些地方政府对种子包办采购，折价销售的方式。补贴资金大部分改为直补，主导品种筛选由省级农业部门具体负责，严禁省级以下财政或农业部门组织招标。良种补贴资金采取现金直接补贴或售价折扣补贴方式。水稻、玉米采取现金直接补贴的方式，实行良种推介、自愿购种、直接发放。小麦、大豆、棉花可以采取售价折扣补贴方式，也可采取现金直接补贴方式。

　　3。坚持农民自愿的原则下，由省级负责主导品种，将十分有利于种子龙头企业的发展，改变过去种子企业多，恶性竞争，地区保护的局势，种子行业今年将进入行业洗牌。

　　4。我们认为这两年是玉米种子行业的洗牌年，整个市场的规范和市场化竞争的深化将逐渐淘汰一些品种竞争力不强的企业。同时，行业整体过剩库存的消化应该会在两年内完成。有持续盈利能力的企业将会浮出水面。

　　5。投资建议：维持农林牧渔行业增持评级。给予种子行业“增持”投资评级。建议关注敦煌种业(600354)。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。