当前零售业得到分析师较高的关注，近一周有31家机构关注。据商务部监测，1月全国千家重点零售企业零售额同比增长24.5%，其中，食品、烟酒、金银珠宝零售额同比分别增长28.9%、47.2%和29.2%。这一数据远好于之前公布的春节期间全国消费品零售总额及全国百家重点零售企业的销售数据，但分析师认为这主要是节日因素影响导致，并不能说明消费及零售行业景气开始回暖。分析师普遍表示，行业景气持续回落，景气回暖言之尚早。

　　中信建投认为，春节前后大规模促销以及节日因素使得许多消费提前释放，2~4月份可能会是行业景气的最低点。随着4万亿元国家投资项目在5~6月份的逐步启动，预计居民消费以及零售业行业景气有望在年底重现回升格局，全年的社会消费品零售总额增速将呈现两头高，中间低的态势，全年的社会消费品零售总额名义增速将维持在12%~15%左右。

　　中投证券表示，行业景气仍处下行周期，节日消费后的相对冷清、促销边际效应的递减，上半年的销售增长不容乐观；具有“先行指标”意义的消费者信心指数、消费者预期指数连创新低。

　　群益证券表示，超市行业受CPI下降，需求防御性依然相对较强，下半年将有所反弹；百货行业需求压力较大，大规模促销活动透支消费需求，销售淡季提前到来，短期压力巨大。家电连锁需求依然不振；大型商超更深入加入竞争。

　　在具体的投资品种上，分析师各有不同，中信建投预计下半年零售行业的并购和重组可能开始掀起新一轮的高潮，建议关注零售行业资金充裕、且有能力进行并购重组的优秀公司，包括苏宁电器、新华百货、步步高、重庆百货和银座股份。中投证券表示，首先，百货类公司中的王府井、银座股份，超市类公司的步步高、武汉中百，及连锁家电公司苏宁电器依旧是具有代表性的龙头公司，是值得长期关注的重点，但在行业景气下行阶段中、其较高的PE估值也在一定程度上限制其短期内的股价上升空间。其次，建议投资者关注具有管理改善预期的公司，一方面，这些公司本身具备很好的“壳资源”价值，另一方面，在未来管理改善、以及行业回暖复苏情况下，其EPS的增长潜力更大，如南京中商、适度关注开元控股、鄂武商。

　　今日投资 金红梅

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