国海证券 孙霞

　　与我们2月份月报预测一致，农林牧渔板块在惠农政策的刺激下，2月份再次跑赢大盘。

　　《全国优势农产品区域布局规划(2008～2015年)》在上一轮规划的基础上扩大品种范围，确定了水稻、小麦、玉米等16个品种的优势区域布局规划。区域化是实现现代农业的重要一步。《规划》将有利促进农业结构的调整，提高专业化生产、规模化经营和增强市场竞争力。十七届三中全会中将增产、增收、加快土地流转定为今后一段时间农业的重点。《规划》的实施，将加快这些目标的进程。

　　国家临时收储玉米1000万吨，将对玉米价格起到一定的稳定作用。在两次提高粮食收购价时，均未涉及玉米。而在玉米增产及下游需求下降下，玉米价格压力大。累计五批临时收储计划中玉米收储数量达到4000万，约占08年总产量的24%左右。

　　稻谷期货品种为早籼稻期货合约，将于3月份出台。中国的粮食价格基本属于“政策市”，主要由政府调控，期货的推出对现货价格影响不大。但有利于理顺农产品价格体系，有利农民选择种植品种及卖粮时机，同时也可以通过订单农业，锁定生产；利润；为粮商提供套期保值，并有效降低储存成本费用。.. 09年将是糖业的转折之年。在多种因素影响下，08/09榨季食糖减产已成定局，具体数量尚需到3、4月份待实。按照糖协会议给出的预计减产230万吨数据和我们对食糖消费量的预测，本榨季食糖供需将处于平衡点附近。09/10在种植面积将下降及糖业周期的影响下，可能继续减产，市场将供不应求，缺口不大，但下半年糖均价也将高于上半年。

　　按照惯例，3月初召开的两会必将涉及农业。在全年农业工作重点定调的基础上，尽管农业大部分政策已出，两会也将给作为主题投资的农业带来一定的刺激，维持“强于大市”评级。3月份我们的选股思路是受益政策、业绩增长的上市公司，建议关注敦煌种业、天康生物。

　　提示：农林牧渔板块中，政策暂未涉及的子行业为林、渔业，不排除两会后将针对这两行业出台相关政策。在2月19日的糖协会议上，广西自治区明确表示将糖业提上两会议程。因此，可以关注政策可能给林、渔、糖业带来的交易性投资机会。

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