□ 本报记者 侯捷宁

　　土地流转 补贴加大 收储制度

　　中盛投资日前发布的一份《大农业领域2009年投资策略研究分析》显示，虽然今年的宏观经济情况令人担忧，但农业由于需求相对刚性，受影响较小，仍存在机会，农业上市公司面临新的发展空间和机遇。

　　分析指出，未来国内经济的增长将更多地转向内需的拉动，而内需需要启动农村消费市场。在政策的扶持下，农业生产效率的提高将极大地促进农民增收，带来巨大的内需增长潜力。

　　同时，土地制度改革推动农业迈上新台阶。国家在《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》(以下称《决定》)中提出，按照依法自愿有偿原则，允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。

　　国家尝试土地经营权的流转，相当于进一步释放土地资源，其意义不亚于三十年前的“家庭承包责任制”，符合现阶段的经济环境，一方面，长期来看，土地制度改革有利于农业综合生产能力的增强。另一方面，土地经营权的流转可以在某些地区实现规模经济，提高土地的利用效率，真正体现土地的价值，促进粮食增产。拥有资金、规模和管理优势的农业龙头公司可以参与到上游资源中去，扩大收入来源，分享农业产业链的收益，提升农业的价值。

　　分析认为，大多农业公司向上下游拓展产业链，占据产业链上几个盈利点。如北大荒，既拥有上游的土地资源和化肥、也拥有下游的大米加工、麦芽加工，某些政策促使行业整体做大，有些则是对产业链上利润的再分配，所以农业公司并非都能从政策中受益。但整体来看，政策的影响有以下几个方面：

　　首先，土地流转促使利润向上游转移。土地经营权的流转将使更多的资本涌入农业上游资源领域，促使利润在产业链上重新分配，下游种植业及加工企业可能会通过控制上游资源来降低经营成本，从而保证收益。

　　其次，补贴加大有利于农业产业链。国家政策中提出健全农业补贴制度，扩大范围，提高标准，完善办法，特别要支持增粮增收，逐年较大幅度增加农民种粮补贴。这样有助于稳定农产品的价格。长期来看，对上游农资形成支撑，对下游加工业的利弊取决于成本转移能力。

　　最后，收储制度加强调整市场供求关系。稳定的农产品价格增长有利于下游加工企业的盈利稳定性，有助于进一步完善国内农产品价格体系。

　　此外，分析指出，由于农业公司长期以来存在较多的不足，行业内缺少规模大、盈利能力强、公司治理良好的公司。随着宏观经济政策对农业的大力支持，农业公司迎来了另一个发展机遇，业绩能够逐步改善。未来行业集中度有望进一步提高。

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