尽管政府投资计划产生新增需求，但2009年钢铁行业依然处于供过于求的格局，盈利同比大幅下降不可避免，钢铁板块整体缺乏趋势性机会。

　　中金公司预计，2009年基建总体用钢量可达到6800万吨，同比增长19.7%，只能拉动钢铁需求2.4个百分点，而且全年来看，基建拉动的实质性影响在下半年才会逐渐显现，钢铁需求将前低后高。

　　即使如此，2009年钢铁行业供给过剩仍是大概率事件。申银万国指出，由于钢铁产能从投资到建成投产的滞后性，这部分大幅增加的投资主要在2008年下半年开始逐步投产形成产能，导致后期产能将持续增加。据测算，到2008年底我国已经具有年产粗钢6亿吨以上的产能，这将对后期的钢铁市场形成很大压力。

　　少数钢企已在三季报中计提存货跌价准备，但比例普遍偏低(最高的鞍钢股份也仅6.1%)。即使按照15%这样一个略显保守的跌价比例估算，四季度在消化高价库存和计提跌价准备后还能继续盈利的公司几乎没有，这就决定了钢铁行业2008年年报可能相当差。 (丛榕)

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