市场人士认为银行股坏孩子形象有所改观，但目前尚不能主导一波牛市

　　高宇飞

　　昨日银行股集体“暴动”，对市场人气的提升及沪指踏上2100点起到了重要的推动作用。至收盘，龙头深发展接近涨停，浦发银行、华夏银行、民生银行、交通银行涨幅均超过5%，招商银行涨逾4%，工商银行及建设银行等都有不同程度的上涨。

　　多数机构和分析师认为，由于金融板块前期表现欠佳，短期内可能强于大盘，继续会有突出表现，但该板块只是跟随大盘走出波段性的上涨行情，难以引领大盘进入牛市。

　　信贷规模增速加快是上涨动力

　　周三媒体报道，1月份银行新增信贷规模有望突破1.2万亿元，同比增速将大大超过去年12月份，创下历年之最，目前四大国有银行的信贷投放基本完成全年目标的20%，多家银行今年一季度将完成全年信贷增长目标的40%至45%。中金公司预计，由于今年信贷投放超过预期，降低了央行进一步大幅降息的必要性，令银行全年净息差下降幅度好于预期。市场人士认为，该消息有利于投资者增强对经济复苏的信心和对股市的信心，而银行贷款的快速增加也有利于银行经营业绩的快速提高。这个消息为市场提供了重要的做多力量，也直接刺激了银行股大幅上涨，并带动其他金融股的上涨。

　　估值优势增大预期趋向乐观

　　博众研究部报告指出，近日银行股走强说明两点：一是投资者对银行股基本面的看法发生变化。从前期市场对银行股的评价来看，这个行业几乎被认为是最悲观的，投资者大多认为银行股会因经济疲软而背上沉重的坏账负担，所以银行股几乎无人敢碰。从最近几个研究机构对银行股的评价来看，银行股的坏孩子形象有所改变。二是从技术面观察，主力资金介入较为果断，投资者对整体经济信心开始恢复，建仓银行股的多是大机构，长期持有的理念较为深刻。

　　1月份的信贷数据显示，原先的从紧货币政策正在向适度宽松货币政策转化。金百灵投资秦洪认为，这样的货币政策无疑会进一步强化新增资金对银行股的增长预期，从而使A股市场对银行股的估值有着乐观的改变取向。同时，银行股目前本身也拥有较强的估值优势，这主要体现在两方面，一是目前银行股是A＋H股估值最接近于H股的品种，其中部分银行股更是出现H股股价长期高于A股股价的现象。二是目前银行股的市净率大多在2倍以下，兴业银行、华夏银行、民生银行等市净率只有1.5倍，具有极强的估值洼地效应。

　　但也有分析师认为，估值推动的上涨一定会有上限，因此建议投资者不要盲目追高。

　　银行股短期难以强于大盘

　　民生证券张志民认为，昨日银行股的全线启动，作为严重滞涨仍在底部徘徊的板块，技术上有内在的强烈补涨要求；也有基本面的因素，随着越来越多行业的复苏，跟各个行业都有合作的银行业自然是受益颇多，近三个月信贷猛增，也表明银行经营环境开始改善，盈利水平有望提升。但银行股也只是走出跟随大盘的上涨行情，难以单边大幅上扬。目前大盘正处于大区间震荡中的上升波段，银行股不会打破这种大的走势格局。

　　中证投资徐辉分析，从目前情况来看，大型银行股上半年业绩可能超出市场预期，这推动了近期银行股的上涨。事实上，除此之外，银行信贷投放加速，也预示着经济出现了向好趋势。必须看到的是，现在的一系列数据还是短期的，未来不排除波动的可能性。

　　关注两类银行股

　　对于该板块的投资策略，金百灵投资秦洪认为两类个股的投资机会比较明显。一是小非减持压力有所减轻的个股，主要是兴业银行、交通银行等。二是城市商业银行股。他们的优势在于规模扩张，其中北京银行在异地开设分行的优势更为明显，可积极跟踪。

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