每经记者 王砚丹 方俊

　　2006年~2007年，有色金属无论是期市还是股市都迎来了一轮罕见的大牛市。而在去年9月以后，越演越烈的次贷危机导致国际国内大宗商品价格暴跌，有色金属行业的景气度一下又降至冰点。进入2009年以后，虽然有色金属行业仍无多大起色，但是不少业内人士认为，最坏的日子可能已经渐渐过去。

　　7成上市公司预忧

　　Wind资讯统计显示，截至1月22日，共有35家有色金属公司发布了业绩预告。

　　其中，仅有恒邦股份(002237，收 盘 价31.90元 )、 中 金 黄 金(600489，收盘价36.70元)、方大炭素(600516，收盘价12.59元)3家公司预增。

　　*ST中钨(000657，收盘价4.12元)、ST珠峰 (600338，收盘价3.94元)、北矿磁材(600980，收盘价6.69元)3家公司扭亏。

　　西部材料 (002149，收盘价14.18元)、云海金属(002182，收盘价11.33元)、海亮股份(002203，收盘价8.27元)3家公司业绩略增。其余25家公司均报忧，占行业内已预告家数的7成以上。

　　曾经的大牛股驰宏锌锗(600497，收盘价11.29元)在1月22日发布的业绩预告称，由于铅锌市场消费需求锐减，公司产品价格持续下跌，致使主营业务利润大幅下降，预计2008年净利润将减少90%左右。2007年公司实现净利润高达13.09亿元。

　　由于产能严重过剩，铝类上市公司的日子更加悲惨。关铝股份(000831，收盘价4.58元)2008年度公司预计亏损将达到2.9亿元，折合每股亏损0.44元。2008年1~9月，关铝股份实现了810.40万元的净利润，公司亏损的主要原因在于4季度电解铝价格的暴跌。

　　在有色金属诸多上市公司一片惨淡业绩面前，中金黄金22日公布业绩预增公告称，预计2008年净利润比上年同期增长100%以上。中金黄金2007年净利润为2.56亿元，公司2008年净利润将增至5亿元以上。中金黄金表示，除2008年黄金价格同比上涨外，中金黄金于2008年2月底完成定向增发，控股股东将9家矿山企业注入也是公司矿产金产量和利润大增的主要原因。

　　最坏的日子已渐渐过去

　　在行业经历寒冬的同时，相关公司的股价也是惨不忍睹。2007年10月，云南铜业(000878，收盘价10.10元)创出98.02元的历史最高价，但是在2008年11月7日，公司股价最低探至6.81元，一年多的时间，最大跌幅高达93.05%。铝业龙头中国铝业(601600，收盘价7.11元)本轮最大跌幅也超过90%。

　　进入2009年以后，虽然有色金属行业仍无多大起色，但是不少业内人士认为，最坏的日子可能已经渐渐过去。

　　根据Wind统计数据显示，有色金属上市公司当前的整体市盈率、市净率、平均股价已处于21世纪以来的较低水平。尽管2009年上半年业绩可能进一步恶化，但对已经大跌的股价来说，继续下跌的空间可能正在逐渐缩小。从一个长周期来看，有色金属相关个股的投资机会正在渐行渐近。

　　某业内人士对《每日经济新闻》记者表示，2008年受金融危机影响，全球经济减速，有色金属从紧缺转为过剩，其价格出现巨大的下跌。虽然现在行业仍然低迷，但是2009年也不是没有希望。

　　首先，近期国储和地方政府相继启动有色金属收储计划，这大大减轻了现货市场的供应压力。

　　其次，为了把全球经济从通货紧缩中拉出来，美国央行把利率降低到接近于零，大肆增大货币发行量，世界各主要经济体正在努力缓和流动性紧缺的现状，一旦信贷市场的坚冰融化，2009年通胀卷土重来的概率相当高。此时，商品具有的天然的对抗通胀的保值避险功能将体现。

　　最后，年初是下游制造业安排全年生产集中备货的时候，由于去年下半年价格暴跌，不少企业原料库存薄弱，目前有色金属价格处在相对低位，将刺激厂商的采购欲望，为行业带来增长的采购需求。去年12月中旬开始，有色金属价格已经开始逐步回升。

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