每经记者 李文艺

　　昨日，盘江股份(600395，收盘价13.84元)等4家煤炭企业密集发布2008年年度业绩预报，尽管大部分公司都大幅预增，但通过比较这些公司三季报数据可以发现，随着2008年第四季度煤价暴跌和下游产业不景气，这些公司在四季度业绩实际上都是处于大幅下滑的。

　　四季度业绩下滑无悬念

　　昨日，有4家煤企密集发布年度业绩预告，盘江股份预计公司2008年业绩将同比增长500%以上，ST平能 (000780，收盘价5.97元)称2008年年度净利润为6.78亿元，同比增长200%~250%，国际实业(000159，收盘价10.29元)预增137%~186%，只有安泰集团(600408，收盘价4.3元)预减50%以上。

　　看似靓丽的业绩数字吸引了不少投资者关注，然而事实却并非如此。

　　“如果单看去年第四季度的公司业绩，下滑现象一览无余。”于宏昨日向 《每日经济新闻》记者表示。盘江股份在去年前三季度的增长率就已高达768.82%，加上第四季度后，同比增长率反而下降了200多个百分点，国际实业去年三季度增长率为226.59%，但年度业绩只预增了137%~186%，类似的情况并不是个案，几乎成为煤企的普遍现象。

　　没煤的焦炭企业艰难度日

　　此外，安泰集团、山西焦化等焦炭企业的情况要严重得多。

　　山西焦化去年前三季度获得净利润9868万元，而年度业绩却为亏损，公司称，主要原因是2008年下半年焦炭价格大幅回落，同时原料煤价格的降幅小于焦炭价格的降幅，为此公司采取了减产限产的措施，但第四季度仍出现亏损。按照安泰集团预减50%计算，四季度业绩也为亏损。

　　中国煤炭市场网调研员李朝林称，将焦煤炼成焦炭，然后出售给钢企的模式，决定了部分依靠外买焦煤的焦炭企业，在本轮煤价大跌中处境艰难。

　　于宏也称，业绩下滑或亏损的这两家焦炭上市公司本身都没有焦矿，主要靠外部供应焦煤，这类企业是煤炭行业在煤价下跌过程中的 “重灾区”，煤炭企业也由此出现了业绩的分化，打破了之前集体高增长的局面。

　　华泰证券行业研究员王广举表示，在未来的一年中，煤炭市场价格走势尚不明确，煤炭股很难有趋势性上涨的机会，有部分个股的波段行情值得挖掘，如手握现金且具有扩张能力的金牛能源、西山煤电等。

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