中证网讯 银河证券今日发布石化行业研究报告指出，近期纽约市场原油期货价格虽然受以巴冲突一度反弹，但由于受全球经济预期不好影响，国际油价再次下跌至37美元附近。国际油价在60美元以下已经运行2个多月。预计2009年国际油价进入第四阶段回落调整期，09年均值在40美元左右，低油价局面短期难改。

　　由于中国石油的最佳盈利区间为75-85美元。中国石化的最佳盈利区间在60-70美元，40美元的石油均价已经逐渐远离两大集团最佳盈利区。根据油价敏感性分析，按40美元年均价，银河证券下调2009-2010年中国石油、中国石化两大集团业绩预测，即2008-2010年中国石油EPS为0.73元、0.60元、0.68元， 中国石化EPS为0.37元、0.40元、0.49元。

　　尽管中国石油、中国石化两大集团因为勘探技术进步进入油气田发现高峰期，油气储量不断增长，储量接替率持续上升，贷款利率下调促使财务成本下降等利好因素也不少，但目前国际油价已经远离两大集团最佳盈利区间，低油价促使化工产品价格全面大幅下降已经使得化工业务出现亏损，而两大集团因为承担社会责任不能减员，在低油价预期下两大集团2009-2010年盈利预测评级降至中性。

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