毛峥嵘向记者表示，不管最终中方哪家公司脱颖而出，短期内都很难期待其有业绩爆发。“如果跟之前的报道那样，迪士尼乐园要到2014年才能建成，真正要赢利，还需要5年的时间。”

　　而细分迪士尼的各项业务，其最主要的四项业务中，“主题公园和游乐场”并非最大板块，只占其营收比重的29%左右，媒体网络则占总营收的40%以上，并从2005年起，呈稳步上升趋势。

　　板块轮动

　　虽然上海迪士尼真正的操刀者并未浮出水面，且只是“看上去很美”，但这一庞然大物，对上海板块的影响，力道却颇为深厚，基建、地产、商业、旅游等板块，也将受益颇多。

　　参照香港迪士尼建设期间的板块轮动，亦可以对内地A股有所借鉴。

　　香港迪士尼的炒作过程中，基建类个股表现最抢眼。

　　香港迪士尼建设期间，嘉里建设(00683.HK)的收益率远超恒指，而该股正是2002年9月10日左右见底后，开始了长达3 年的上涨过程，而这一时间段，与香港迪士尼填海造田完成后正式的开工建设阶段，大致吻合。而另一只基建个股长江基建集团(01038.HK)，此间也跑赢恒指。

　　相比之下，地产板块并未在其中受益多少。

　　这一时期，香港地产股的表现大多数时候和恒指表现相当，长江实业(00001.HK)、恒基地产(00012.HK)和新鸿基地产(00016.HK)长期表现落后于恒指。

　　长江证券研究报告分析，香港迪士尼在协议签订后采用填海的方式进行修建，“因此，并没有整体利好香港地产”。

　　而正式签约，或许将成为商业、旅游等板块上涨的触发点。

　　以香港市场为例，签约后2个月内香港旅游类、商业类股票大涨，香港中旅涨幅达121%。

　　“我认为，迪士尼衍生产品的销售，以及中文频道的开通，或许成为迪士尼落户上海后，最先受益的产业链。”毛峥嵘向记者表示。

　　在其看来，拥有新华书店网络的新华传媒(600825.SH)，或将成为迪士尼卡通产品的流通渠道，从而成为直接受益者。

　　此外，迪士尼对上海旅游的拉动，也十分可期。

　　“上海本身不是旅游城市，而是商务城市。”毛峥嵘分析，随着上海酒店业的快速增长，入住率受到一定影响。而迪士尼的真正启动，将很大程度上，改变酒店业的供求关系。

　　长江证券上述研究报告表示，酒店娱乐行业是迪士尼概念炒作中，涨幅最大的行业，“它正好提前迪士尼开业前1 年启动，与开始建设迪士尼园区时相比最高涨幅超过30 倍。”而迪士尼开业一个月后，“投资者选择获利离场，相关上市公司股价出现较大跌幅。”

　　但另一方面，香港市场在迪士尼建设期间的表现，亦有其特殊性。“这段时间，正是港股整体表现比较好的时候，而香港与上海的迪士尼，其投资主体，也不尽相同。”毛峥嵘向记者表示。

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