今日投资 杨艳萍

　　本周排名前10名的行业基本与上周一致，医药、基建和电力设备相关行业排名依旧位居前列。本周生物技术和建筑工程跻身前10名，排名分别较上周提升9名和3名。

　　建筑工程和建筑原材料排名一个月来持续上升，本周排名第10名和第12名，分别较上周提升3名和8名。对比改革开放30年来六次宏观调控发现，每次调控，都伴随着行业拐点出现，此次政府投资力度空前，也将为行业带来发展机遇。财富证券表示，在积极的财政政策引导下，将提升建筑业和水泥业短期下游需求，而城市化的持续深化，将为行业带来长期发展动力。建筑行业景气度在房地产新开工面积锐减以及制造不景气的背景下，将更多的依靠土木工程来带动。水泥行业处于景气下行阶段，表现为产能过剩，未来落后产能的淘汰，以及基建投资或将改善目前供求关系，大型水泥企业集团将会获得更多的市场份额。在政府投资计划中，他们认为铁路和城轨建设刚刚处于爆发性建设的初期阶段，未来空间十分广阔，且行业集中度高，受益公司明确，他们给予铁路基建子行业“推荐”投资评级，建议回避纯粹房屋工程施工类上市公司。他们给予水泥行业“谨慎推荐”评级，虽然政府投资增长带来行业需求增长，但仍存在房地产投资下滑、产能过剩等不确定性风险存在，而且水泥股短期涨幅较大，在一定程度上反映了未来预期，他们看好大型综合水泥企业集团。

　　本周汽车制造排名上升9名，由上周第44名升至本周第35名，且一个月来不断攀升。刚刚过去的2008是汽车行业风云变幻的一年，行业景气大幅回落，从08年二季度开始，汽车销量增速迅速下滑，出口形势也急转之下，截止目前，乘用车和商用车销量增速均已连续数月同比负增长。新年伊始，来自媒体的消息称国家振兴汽车产业规划即将出台，国家将从税收、财政等多方面推出优惠政策，鼓励扩大汽车消费，力争未来三年汽车产销增长高于GDP的增长，这些措施无疑将对今年的国内车市带来利好。面对2009年国内汽车业，恒泰证券分析认为，作为“大宗”、“可选”消费品，乘用车需求的回暖将晚于宏观经济见底回升；作为投资品，重卡需求有可能领先经济周期提前复苏，同时重卡还能直接受益大规模基建以及燃油税费改革；由于客运及公交车辆的采购高峰期均已过，客车销量增长后继乏力，加上铁路发展对客运量的分流作用很可能加剧，2009年客车市场需求面临大幅下滑，企业盈利能力的改善也将较为有限。他们指出，综观2009，汽车行业仍有很好的结构性机会值得把握，从基本面角度可关注估值见底和业绩回升，从主题投资角度则应关注资产整合以及新能源汽车。

　　随着油价的不断下行，石油开采排名一段时间来一直在低位徘徊。此前国家公布了成品油价税费改革方案征求意见稿，国家仍将保持对成品油价格的控制，这也意味着政策风险将长期存在。由于从量征收和取代养路费等税费，消费者的总体负担没有上升，燃油税短期内对石油需求影响甚微，但是长期将促进节能，从而对石油需求产生负面影响。展望2009年，中金公司预计油价将在2009年上半年见底，下半年回升。在欧佩克的减产发生作用之前油价可能跌至30美元/桶的成本线附近，他们将09年油价下调至70美元/桶，维持2010年80美元/桶和长期油价假设85美元/桶。他们判断09年上半年石油公司将迎来买入良机。H股的石油公司已经具备了长期投资价值，但是短期内石油公司面临油价进一步下跌的风险，而股价离历史估值低点仍有较大距离，需等待更好的买入时机。A股的石油公司估值较高，目前仍缺乏长期投资价值。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：航空货运与快递、家用器具、生物技术、航天与国防、电力设备与配件、汽车零配件、计算机硬件、电子设备与仪器、林业品、信息技术与服务、葡萄酒；下跌的包括：休闲用品、应用软件、高速公路与隧道、自来水、饲养与渔业、啤酒、公路运输、包装食品、多种公用事业、批发、白酒、港口、化肥农药。

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