王斌

　　新年后的首周，保险股在A股市场大热。作为基金传统的重仓股，保险股此轮大热来自于会计准则可能产生的变动将带来的盈利变化。

　　中国太保、中国人寿和中国平安分别累计上涨了13.67%、3.75%和6.84%。

　　中金公司日前表示，关于保险公司会计准则变化的讨论已经持续了一段时间。就寿险行业来说，目前中国会计准则和国际会计准则之间有较大的差别，从而导致中国人寿和平安的A股和H股的报表有很大的差别，A股损益表的保费收入大于H股的保费收入，而A股的净利润却小于H股的净利润。

　　中金认为，此次国内会计准则变化的方向是向国际会计准则靠拢，这样最直接的效果就是能增加A股的净利润。不过，会计准则的调整并不改变行业基本面。

　　会计准则可能产生的变动带来的盈利变化，尽管元旦后促使三大保险股劲升，但实际上2008年全年受金融危机影响，以及A股市场大跌拖累，三大保险股均出现大幅下挫，中国人寿、中国平安和中国太保全年分别暴跌67.31%、74.56%和77.17%。

　　国海富兰克林基金对保险行业在2009年表现仅给予中性评级。主要认为，保险行业总的保费规模在今年有可能下降，但预期传统险的保费收入有所增长。

　　华泰证券研究员刘鹏认为，面对股市不振、利率大幅下调的不利环境，2009年团险长险业务难有起色，但短险业务将继续增长。随着投资收益的下降，保险公司必将加大对利润率较高的短险的开发力度。

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