投资要点：

　　投资业务预测：降息不利于债券资产的配置和利息收入的增加；权益投资风险已经充分释放，浮亏开始逐季降低。

　　保费收入预测：降息有利于保障型产品保费收入的增加；投资收益的降低将导致保险产品结构改变；银保业务增速回落，个险业务发展平稳。

　　保险公司的总投资收益率受固定收益类资产的影响越来越小，而与权益类投资的投资收益率高度相关。2007年保险行业权益类资产的投资收益占比为76.74%，那么整个保险行业的投资收益率也达到了12.17%的最高水平；2008年前3季度，保险行业的权益类投资收益占比降低到-25.22%，那么整个保险行业的年化收益率也大幅回落，降到2.80%。因此，权益类资产投资收益的波动造成保险资金投资收益率的大起大落。

　　我国宏观经济明后两年还可能下滑，但在积极财政政策的刺激下，经济形势的表现可能高于人们的预期。2009年保险公司获取的投资收益可能会有所上升。总体来说，2009年对保险行业给予中性的投资评级，但交易性机会高于2008年。给予中国太保和中国平安谨慎推荐的投资评级，给予中国人寿中性的投资评级。

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