投资要点：

　　磁性材料是一类重要的基础功能材料，在电子、计算机、信息通讯、医疗、航空航天、汽车、风电、环保节能等传统和新兴领域都发挥着极其重要的作用。磁性材料已成为促进高新技术发展和当代文明进步不可替代的材料，发展前景比较乐观。

　　我国已经成为世界磁性材料产业的中心。预计到2008年底，我国永磁铁氧体产量将达到46万吨，占世界总产量55%以上；软磁铁氧体产量将达到33万吨，占世界总产量60%以上；钕铁硼永磁材料产量将达到5.5万吨，占世界总产量的80%以上。未来数年内我国的世界磁性材料产业中心地位都会十分牢固。

　　原材料条件优势，劳动力要素价格优势和本地化配套优势是我国磁材企业与日本、欧美等技术强国相抗衡的“三大法宝”。

　　当前我国磁材企业正面临着行业周期下行和全球经济危机双重压力造成的下游需求急剧减少以及企业技术落后，效益低下和产能大幅扩张，市场竞争激烈等“三座大山”的考验。明年我国磁材企业的形势比较严峻，行业仍将下行。

　　未来磁性材料在电机、液晶电视、风电和混合动力电车等领域的应用将有可能成为拉动磁材企业业绩增长的主要动力。

　　应长期关注细分行业内的优质企业，如铁氧体磁性材料的龙头企业横店东磁（002056）、有非晶带材和薄膜太阳能电池概念的安泰科技（000969）和钕铁硼稀土永磁材料龙头企业中科三环（000970）等。

　　我们短期内给予行业同步大势的投资评级。

　　我们的投资策略是短期内需规避行业周期下行风险和全球经济危机带来的系统风险，耐心等待行业拐点和经济复苏的到来。乐观估计，2009年底和2010年初行业拐点可能来临，届时投资机会将会显现。

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