投资要点：

　　2008~2010年全球通信设备市场规模约在1000~1100亿美金，年复合增长率为2~3%左右（相比原先的预测增速5%降低2~3%）。预计亚太地区仍将维持10%以上的增幅，而欧美地区的增长近似于零。移动网络部署和扩容投资仍将有10%左右的增长，但是固网领域的投资将出现小幅下滑。

　　移动通信设备领域，GSM设备投资将在2008/2009年达到顶峰，随后将逐步下滑；WCDMA投资增速很快，2009年以后将成为主流投资方向。

　　全球通信设备行业上演“幸存者游戏”，未来还有可能发生兼并或重组。竞争格局的变化对中兴通讯这样的灵活而具有韧性的第二阵营厂家有可能带来新的发展机遇。

　　2008年电信收入增长仅为约8.4%，将首次小于GDP（即使本年度的GDP也大幅下滑2%）。

　　2009年~2010年将继续受益于3G、宽带网络、号码携带政策前的网络提升三大热点，预计2009~2010年中国电信固定投资而保持高位运行，预计总量将在2500~2800亿之间，带来对移动网络设备、光传输设备、IT支撑系统、业务网络设备、光纤光缆、FTTX设备等的需求。

　　对于大部分主要市场集中于国内的通信厂商，将会普遍受益于本次通信固定投资上升从而躲过此次宏观经济下行。

　　建议重点关注中兴通讯、武汉凡谷、中天科技、亨通光电、三维通信等上市公司。

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