昨日军工板块放量大涨。其中，西飞国际(000768，收盘价14.00元)放量大涨6.63%，航空动力(600893，收盘价10.80元)大涨7.14%，已公布了重组方案的ST宇航和*ST昌河均涨停。分析人士认为，军工股整体强于大盘很可能是资产注入的步伐有望加快。

　　军工股资产注入加快

　　贵航股份前日宣布，控股股东贵航集目前正在筹划针对公司的重大资产重组事项，股票于1月5日起停牌。市场人士认为，与贵航股份同属贵航集团的中国航空工业标准件制造有限公司有望注入贵航股份，这也意味着新中航将加速整合旗下上市公司，资产注入步伐有望加快。

　　西航集团借壳S吉生化变身军工概念股的航空动力后，自2008年11月复牌以来，股价表现强于大势。重组完成后，西航集团与航空发动机批量制造、航空发动机零部件外贸转包生产及非航产品制造业务相关的经营性资产进入公司，今后，公司也将成为中航系旗下发动机资产整合平台。

　　长城证券军工行业分析师乔培涛指出，表现活跃的军工板块个股，均属于资产注入概念。航空动力、西飞国际同属中航系旗下资产，并有望成为发动机、民机资产整合平台。军工行业是弱周期性行业，与宏观经济挂钩不密切。目前，我国的军工行业尚处于成长初期，行业集中度和资本化程度还低，因此孕育着大量的资产整合机会，其中，中航系旗下资产又是整合动作最多的。

　　资产注入符合政策导向

　　“国资委鼓励央企大股东增持上市公司股份，支持央企整合和整体上市，同时政府也一直强调振兴装备制造行业。另外，中央下一步财政拉动的几大方向中，便提到了国防支出。这些都是促使军工板块走强的因素。”乔培涛继续表示。

　　以中航系为例，其旗下有18 家A股上市公司，包括西飞国际、航空动力、贵航股份等，集团曾表示，集团成立后将以事业部与子公司相结合的方式对旗下资产进行重组，集团力争3 年内完成大部分资产上市，子公司重组完成后将以现有上市公司为资本平台注入新的资产。

　　航天科工集团旗下的航天通信、航天科技、航天长峰，航天科技集团旗下的航天动力，未来也有资产整合的预期。这些都意味着今后两年整个军工行业将是上市步伐最快，注入资产最频繁的板块，一场资产大洗牌即将到来。

　　“另外，军工板块的个股流通盘较小，也往往成为游资炒作的对象。”

　　资产注入提升估值空间

　　资产注入对上市公司最直接的影响就是盈利能力的增强。“上市公司中，大部分军工概念企业以民品业务为主，在专业的市场化公司冲击下，民品业务已不具有吸引力。国家军工方面的投资增长与国家财政支出总量关系密切，大约占7%左右，军品业务占比较重的企业具有更大优势。”乔培涛表示。

　　中兵光电自大股东华北光学整体上市后，主营集中在军品业务，且未来三年盈利水平将大幅增长，2008年全年仅下跌2%，大幅跑赢大盘指数。

　　“此前，军品业务受政策影响绝大部分没有上市，如今，政策原则上已经放宽，军品业务的有望注入，给整个军工板块带来了机会。也给估值带来了更大想像空间。”记者 魏玉卿

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