长江证券 黄振

　　报告要点

　　本次出口退税率调整方案如下：

　　财政部和国家税务总局29日宣布，将从2009年1月1日起，提高部分技术含量和附加值高的机电产品出口退税率。这是今年以来我国第四次提高出口退税率以缓解出口企业困难，保持外贸稳定增长。

　　机电类产品涉及行业包括：机床、船用零配件、农业机械、集装箱及半挂车等

　　细分产品出口退税率调整如下：机床类产品出口退税率由2008年11月份的11%上调至2009年的14--17%；船用零配件产品的出口退税率由2008年11月份的13%上调至17%；农业机械产品的出口退税率由2008年11月份的9--11%上调至2009年的13-14%；集装箱产品的出口退税率由2008年11月份的13%上调至2009年的14%；半挂车产品的出口退税率由2008年11月份的9%上调至2009年的14%。

　　A股上市公司中，中集集团、江淮动力、苏常柴A及利欧股份受益程度相对较大

　　从上市公司的主导产品来看，机床及船舶制造行业并无明显收益的上市公司，而在农业机械、集装箱及半挂车行业收益明显的上市公司包括：中集集团、江淮动力、苏常柴A及利欧股份。

　　国内机械行业出口增速下滑的趋势难以逆转

　　尽管出口退税率的上调有利于相关企业现金流的增加，但从全球经济走势来看，在本次经济危机的影响之下，外需增速急剧回落，国内机械产品11月份出口增速甚至出现了负增长，在全球经济增速预期持续回落的背景下，国内机械行业出口前景不容乐观，出口退税率的上调难以改变行业出口增速下行的趋势。

　　第一，本次出口退税方案调整如下

　　财政部和国家税务总局29日宣布，将从2009年1月1日起，提高部分技术含量和附加值高的机电产品出口退税率。

　　这是今年以来我国第四次提高出口退税率以缓解出口企业困难，保持外贸稳定增长。

　　根据财政部和国家税务总局日前联合发布的《财政部国家税务总局关于提高部分机电产品出口退税率的通知》，此次出口退税率调整主要涉及553种产品。

　　财政部有关负责人介绍说，此次出口产品退税率调整是我国主动应对当前复杂多变的国内外经济形势，实施积极财政政策的又一重要举措，有利于缓解企业困难，增强克服金融危机的信心。

　　近日召开的国务院常务会议研究确定了缓解出口企业困难，保持对外贸易稳定增长的一系列政策措施，其中明确提出要加大财税政策支持力度，提高部分技术含量和附加值高的机电产品出口退税率(信息来源：新华网)。

　　第二，机电类产品涉及行业包括：机床、船用零配件、农业机械、集装箱及半挂车

　　细分产品出口退税率调整如下：机床类产品出口退税率由2008年11月份的11%上调至2009年的14--17%；船用零配件产品的出口退税率由2008年11月份的13%上调至17%；农业机械产品的出口退税率由2008年11月份的9--11%上调至2009年的13-14%；集装箱产品的出口退税率由2008年11月份的13%上调至2009年的14%；半挂车产品的出口退税率由2008年11月份的9%上调至2009年的14%。

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