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分析师关注行业点评 耐用消费品关注度高
分析师近一周关注度最高的行业点评
今日投资 金红梅
据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，家庭耐用消费品业近一周共有11家机构关注，相关研究报告有15篇，主要是2008年12月19日，家电下乡第三轮即全国推广招标开始。另外，12月24日，国务院常务会议研究部署搞活流通扩大消费和保持对外贸易稳定增长的政策措施，此次会议所提出的政策导向中，从城市、农村及出口三个方面对家电行业进行了全面而有针对性的鼓励和扶持。
受宏观经济的影响，2008年下半年以来，家电行业需求急剧萎缩，月度同比数据逐月下滑，第三季度综合计算，空调、冰箱同比分别下滑14.4%，3.5%，洗衣机第三季度尽管同比仍然保持13.6%的增长，但增速远远低于上半年，整体而言，下滑的趋势十分明显，目前还呈现进一步下滑的趋势。“家电下乡”对白电行业来说，它意味着这个两倍于现有市场规模的农村市场可能真的要启动了，若果真如此，对于正遭受煎熬的白电企业来说，无疑是“雪中送炭”了。
兴业证券认为，家电行业的长线投资价值有望提升。长期来看，政府启动内需的决心，加大对家电行业扶持的力度可能超出市场预期，这将一定程度上提升家电行业的投资价值，而伴随着国内庞大的内需市场的启动，相关龙头公司的成长轨迹将更为清晰，其中所孕育的长线投资机会值得投资者重点关注。中信证券认为家电下乡对于农村需求的刺激作用明显，同时促进城市家电消费升级也利于刺激城市需求，这都有助于稳定市场对于行业需求的预期。维持行业"强于大市"的评级。
华泰证券表示，因“家电下乡”而受益的上市公司的业绩在未来几年有望保持平稳，不会出现市场难以想象的下滑。而能在未来几年保持业绩稳定是个优势，使得它们被机构投资者“超配”的可能性大增，从而提供了家电类上市公司股价上扬的机会。而且，在经过今年的大幅下跌以后，家电类上市公司已具有投资价值。基于此，建议投资者关注家电类上市公司，其中，龙头性公司更值得关注。
不过也有部分分析师对此并不乐观。联合证券认为目前市场对09年家电行业困境的认识还很不足，对家电下乡和刺激内需政策效果过于乐观。家电行业正面临30年来最严峻时刻，尤其是09年上半年，需求疲弱、原材料急剧降价以及渠道变局必将导致竞争加剧，给行业盈利带来压力。虽然家电需求中长期成长空间依然巨大，目前也处于长期估值的底部区域，但行业波动加剧势必加大09年上半年的估值压力。09年下半年能否转暖取决于：促内需保增长政策能否恢复消费信心、行业竞争格局能否趋稳、住宅销售面积能否止跌回升、原材料价格能否相对企稳。
中金公司预计白色家电产品的2009年的内销量增速将明显低于2008年，内销市场将呈现下列特征，而市场中的预测可能并没有充分反映这一下滑的趋势：(1)受房地产负面影响，城镇家电消费下滑幅度大于农村，一二级市场受到的负面影响大于三四级市场；(2)受益于农村增收和“家电下乡”，农村冰洗销量的增长有一定支撑，但总体贡献不大；(3)冰洗增长略好于空调，中性情况下预计09年冰洗内销量增速持平或小幅正增长，空调可能持续小幅负增长；(4)由于08年初的高基数，家电内销量累计增速可能呈现前低后高的趋势，但下半年出现较高反弹的可能性不大，不能作为需求见底回升的依据。09年投资建议：等待负面因素的充分释放，最佳的投资机会在真正的宏观运行和行业低谷，中长期来看三家龙头公司仍是最为值得关注的品种。