化工行业08年回顾：由高峰到低谷。受国内外通胀、经济波动等因素影响，08年上半年，化工产品价格大幅上涨，同时伴随着成本的上扬;下半年来大多数产品又进入了快速下跌通道;目前整个行业已进入阶段性底部。

　　09年投资策略：抓住行业周期性，从弱周期/领先周期的板块入手。化工行业周期性强，各细分行业内部产品差异性较小，同时有着较强的资源性。基于这种特点以及目前行业所处的阶段性底部，09年投资策略应当注重选择周期性弱以及能够先于其它板块进入上升周期的板块。

　　化工行业的周期选择：农化及建筑相关。一、由于农业投资力度的不断加大及其相对稳定性，关注与农业联系密切的钾肥及农药制剂板块;二、新材料中的玻纤行业，由于其产品的不可替代性及下游新需求的不断拓展，也表现出较弱的周期性;三、民爆行业，将成为最先受益于基建投资的化工类板块，领先行业周期;聚氨酯行业，将成为受益于基建投资的第二个化工类板块，需要关注其两种原料MDI与聚醚;四、石油化工板块，由于国际原油价格大跌，两大石油集团特别收益金将大幅下降;目前两大集团均已进入较好的盈利区间。

　　09年重点关注公司：

　　诺普信(002215)：受益于不断扩大的全国销售网络

　　中信国安(000839)：钾肥仍是主要利润增长点

　　中国玻纤(600176)：09业绩确定，周期波动较弱

　　江南化工(002226)：乳化炸药——未来行业发展方向

　　烟台万华(600309)：建筑保温将拉动MDI需求

　　红宝丽(002165)：高技术水平的聚醚生产企业

　　中国石化(600028)：将受益于原油价格回落

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