上海证券 郭昌盛

　　主要观点：

　　我国耕地不足将使得农产品市场难现过剩，但农业的竞争力在急升。

　　目前供求关系已基本由“弱短缺”转向“弱平衡”状态，可喜的是：产品比较收益一路上升且因“三农”政策而持续受惠。来年牛市仍可期。

　　任凭内外环境震荡，国内食品消费需求“刚性”十足。

　　2008年的高通胀、金融海啸以及“三聚氰胺”风波，并未对食品消费需求造成实质性打击，扣除价格因素后的消费额增速为6.04%，增长势头甚至超过2006年和2007年。

　　产业的上下游一体化，正加倍推动对市场大餐的分享。

　　农业的规模化和集约化经营、食品安全的“可追溯体系”的建立，将共同促进一体化的形成。企业成长将进入新的良性循环中。

　　行业股票的均价虽未被低估，但仍有一定的吸引力。08年度农业股、食品股的超涨完全符合预期，但公司的业绩前景尚相对明朗，中长线成长性也更胜一筹。

　　投资建议：

　　评级未来十二个月内，农业：有吸引力；食品业：有吸引力。

　　适度超比例配置，对重点股着眼中长线投资，中小型股票或机会更大。

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