2008 年受全球经济危机影响，钢铁行业高台跳水

　　2008 年钢铁行业达到景气高点，上半年达到峰值。按最高粗钢日产水平计算全年粗钢产能达到5.7 亿吨，钢材价格同比上涨48%、焦炭铁矿石价格同比上涨150%、90%；下半年钢铁行业遭遇“寒冬”，需求急剧下滑，钢厂合同锐减约50%，企业库存严重，钢材价格两个月之内跌去50%以上，大小企业无一幸免。全行业在4 个月之内粗钢日产水平就下降了28%，行业发展“硬着陆”。

　　受需求放缓及成本过高“双重”挤压，行业利润呈现负增长

　　全球经济衰退使需求严重下降，国内地产等行业投资下降。直接出口和间接出口钢材量大幅降低；原料长协价格首次高于现货价格，成本优势变为劣势；行业效益严重下滑，10 月份全行业亏损，10 月份全国重点大中型钢铁企业月亏损59.24 亿元，同比下降271%；全年利润呈负增长。

　　2009 年全球共度经济难关，产能过剩使行业面临挑战

　　全球经济衰退已成定局，中国也难以幸免。钢铁行业从高速增长期向全面调整转变，如假设我国经济增长率为8.8%的前提下，2009 年我国粗钢表观消费量下降3%至4.35 亿吨，粗钢产量在4.7 亿吨，粗钢产能过剩1 亿吨多。需求下降导致刚性产能过剩、盈利能力下降使行业面临挑战，但同时行业整合，淘汰落后，促进产业升级也面临机遇。

　　积极的财政及货币政策促行业生存环境显著改善

　　宏观—全球联手出手经济救助计划，国家4 万亿投资刺激内需；配以积极的财政政策和宽松的货币政策，央行连续降息减轻投资负担。中观—行业政策上，全面取消出口关税并准备提高出口退税，微观—公司中上游原燃料成本大幅回落，但政策效应要滞后3-6 个月左右。

　　行业底部年初确立，并将从低迷中逐步回升

　　国内地产等下游行业和出口需求的明显下降，政府刺激投资计划在长期内虽将提振钢铁，但短期却无法改变经济危机带来的产能过剩现实；消化高成本原料及产品库存要持续到1 季度前后，行业底部将在年初确立。二季度行业盈利能力将回升。因此，行业将在未1-2 年内将处于微利运营状态，在宽松政策刺激下，将从低迷中逐步回升 。

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