凯基证券 王志霖

　　近期随着部分钢铁企业恢复生产带动对焦炭采购增加，焦炭企业销售较前期有所好转，个别地区焦炭价格有小幅反弹，焦炭市场出现止跌回暖迹象。12月8日上海二级冶金焦出厂价格1,350元/吨，较上周上涨150元/吨左右；黑龙江七台河地区、河南平顶山地区焦炭出厂价较上周持平。唐山、邯郸地区钢厂焦炭到厂价较上周出现小幅反弹。我们认为目前钢铁企业复产主要是以现货采购为主中小型钢铁企业，由于原料价格大幅下跌使复产或有盈利，而钢铁下游整体需求回暖尚需时日，煤炭价格仍将处于寻求底部的过程中，目前煤炭行业景气度处于下降时期，我们维持对煤炭行业“中立”的投资评级。

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