渤海证券 靳海明

　　1.全球经济正在从衰退向经济危机演变

　　2. 黄金避险功能将在2009年继续演绎

　　3.在行业低迷时期挖掘低估的资源类股

　　4.投资策略：买入山东黄金、紫金矿业,关注驰宏锌锗

　　黄金行业仍然维持“看好”评级：

　　山东黄金(600547)-买入：山东黄金主要以山东地区黄金开采、冶炼为主业，矿山主要以含金为主，而且公司一直以做大作强主业为经营目标，在黄金类上市公司中，山东黄金主营业务最为突出。预计2008、2009、2010年公司每股收益分别为3.07元、3.32元、3.39元，继续给予公司“买入”评级。

　　紫金矿业(601899)-买入：国内最大黄金生产企业，2008年矿产黄金将达到30吨。公司目前是国内有色矿产资源储备最为丰富的公司，到2007年底，黄金储量为638.19吨、铜储量937万吨、锌储量319万吨、铁矿储量达到1.68亿吨。紫金矿业具有成功的经营模式和技术壁垒、公司管理规范、财务风险控制良好、资本运作出众；公司目前正在进行国际化的高速扩张期，较低的资产负债率为公司提供了充足的资金保障，应密切关注紫金矿业在危机中的收购行为。预计公司2008、2009、2010年每股收益为0.24元、0.28元、0.38元，给予公司“买入”评级。

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