(本网讯)在基金、券商陆续召开的09年投资策略会上，银行板块一改往年受追捧的局面，走起了“下坡路”。华夏基金、申银万国均明确表示，将银行股归入2009年“看空”一列。市场普遍预期，2009年央行仍将进行多次降息，同时实体经济下行也将推高银行业不良资产的比例。

　　11月25日，申银万国在2009年投资报告会中指出，对银行业给予中性评级，短期内看空。申银万国银行业分析师姚晨曦表示，中资银行在2009年的业绩基本可以判断将远不如今年。“等一季报出来就可看出，银行业利差明显收窄。加上市场仍有降息预期，银行业资产质量也将出现恶化迹象，因此对银行股的投资我们保持谨慎的态度。”

　　姚晨曦说，短期内银行股还远不到买入的时候，由于银行的基本面相比其他行业有明显滞后，见底最早也要到2009年底、2010年初。

　　无独有偶。华夏大盘基金经理王亚伟在日前的2009年投资报告会上也表达了“不会买入银行股”的立场。他认为，当前宏观经济处于下行区间，各行业企业的经营都不乐观，因此国内各家银行未来一段时间的企业贷款坏账比例将可能出现较大幅度上升。同时，由于国家财政主导的“4万亿刺激内需计划”中，将有一大部分配套资金来自于银行的贷款，因此国内银行业将被迫将一大部分资金投向资金回报率较低同时风险较大的领域，也会导致国内银行业盈利下降、坏账上升。

　　根据光大证券银行业分析师金麟测算，降息周期对银行净息差的压制加上同业资金收益率的下降，净息差下降幅度会达到50个bp。“信用成本方面，预计贷款质量波动会造成银行信用成本率上升40个BP，因此降低行业净利润增速20个百分点。”

　　不过国泰君安银行业分析师伍永刚提出，虽然短期内建议对银行股谨慎持有，但是长期仍然是比较看好。“目前我国监管层宏观调控政策正驶入正确轨道方向，未来经济大幅滑坡到8%以下有望避免。最终银行不良贷款的增加将低于目前市场上的普遍预期。”他说。(记者 邹靓)

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