9月份，全国1/3钢铁企业陷入亏损境地，10月份绝大部分钢铁企业都公布了减产计划，钢价坠势不减；一时间，钢铁行业顿时从上半年的“富豪”变成了“穷汉”。钢企几乎迷失了前行的方向和信心，流通商也陷入存货快速跌价的恐慌中，钢铁行业来到了集体亏损的悬崖边缘。

　　11月5日，国务院公布了4万亿元扩大内需政策，钢铁行业将成为最大受益产业。由政策投资带来的刚性需求首先在证券市场掀起涟漪，钢铁股在11月份率先集体走牛。

　　需求下降“寒流”

　　不经意间，几乎所有的钢铁企业都感受到了需求下降的“寒流”。占据全国粗钢产量40％以上的华北地区，通常情况下，如果其产量下降应该会引起钢价上涨。明显的案例是去年11月，唐山限电，国内钢产量环比回落，钢价应声大涨5％。然而这一规律在今年下半年却不再生效，在奥运期间，华北钢企限产，国内钢产量环比回落，但钢价却大幅下跌。

　　天相投顾研究员王招华认为，其合理解释是2008年下半年钢铁行业自然需求已经出现了预期之外的显著恶化。最大用户房地产业连续8个月销售收入下滑，大客户机械行业产值连续3个月大幅下降，汽车业用钢量连续3个月负增长……需求下降的信息迅速传导到生产车间，并率先体现在价格上。“我的钢铁”网公布的国内钢价综合指数显示，10月中旬比9月初就下跌了32%。

　　钢铁企业首先做的是减产保价。全球最大生产商安赛乐－米塔尔率先宣布四季度减产15％，国内钢铁企业宝钢股份（600019.SH）、河北钢铁集团、沙钢、首钢股份（000959.SZ）、马钢股份（600808.SH）相继公布限产方案。9月份部分企业的限产丝毫没有扭转大局，10月份钢价再度暴跌，钢铁企业再度减产。钢铁业经营刚陷入困境，股市就有了反应，9月份，钢铁板块下跌幅度为17％，10月份的前两周，钢铁板块再度下调15%。

　　忽增上亿吨“订单”

　　恐慌的最终消逝总是需要一段时间和一个合理理由。钢铁业此次危机根源于市场需求的减少，在4万亿元扩大内需政策出台后，钢铁突然收到上亿吨规模的“订单”，对于需求的信心危机顿时得以缓解。

　　招商证券钢铁行业研究员赵士宝认为，经粗略测算，十项扩大内需措施可以为钢铁板块贡献1.64亿～2.08亿吨的新增需求，预计明年新增需求在0.88亿吨左右，更大的需求释放在后年。赵士宝接受《第一财经日报》采访时称，此前市场普遍认为钢铁需求出现了雪崩式坍塌，事实上这应该属于过度恐慌。虽然十项扩大内需中的投资有部分是原本计划内的投资，但是预计新增钢铁需求能够填补正在减少的那部分需求。赵士宝认为，中西部地区和灾后重建地区的钢铁企业受益会更大一些，最主要的两家受益钢铁企业是攀钢钢钒 （000629.SZ）和重庆钢铁（601005.SH）。

　　钢铁行业对于铁路领域未来2万亿元投资计划也虎视眈眈，各大涉及铁路建设的钢铁公司正在摩拳擦掌，迎接采购大单。重轨生产企业主要是攀钢钢钒、鞍钢股份（000898.SZ）。火车轮生产则主要集中在马钢股份，11月，马钢与铁道部签订HDSA货车轮的合同。对马钢来说，其火车轮产能只占2.56%，收入占6.18%，而利润却占主营利润的25.12%。车身用钢则主要集中于太钢不锈（000825.SZ）。铁路建设另外一种主要需求产品是架桥用的H型钢，它的主要生产厂家有马钢股份、莱钢股份（600102.SH）、济南钢铁 （600022.SH）。

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